这几日黄金连续反弹，不少投资者又开始蠢蠢欲动了，想买又不敢买，想卖又舍不得卖。今天观察家就来跟大家一起唠唠黄金。

今年以来，随着地缘冲突不断加剧，黄金的避险属性日益凸显，国际金价一路飙升，多次创出历史新高。10月30日，COMEX黄金期货价格盘中最高一度超过2800美元/盎司，报收于2799.1美元/盎司，再次打破历史纪录。而进入11月份美国大选落地后，国际金价却出现“急转弯”。

很多人都一头雾水，为啥川普当选之后，黄金开始大跌呢？

最直接的原因就是大选落地后，不确定性降低，之前的避险资金获利了结，开始寻求新的投资方向。通俗点讲就是涨多了要减持，不然前面积累了很久的涨幅可能在几周时间回到解放前。其实，10月份黄金价格的上涨基本面的支撑不充足，美联储降息预期持续回落，且美元表现强劲。大选结束这一不确定因素结束后，市场风险偏好自然恢复。

其次就是川普倡导“美国优先”原则，市场预测美国未来经济韧性强，美元强势，而美元与黄金价格通常呈反向关系，对黄金价格形成压制，导致金价下跌。但金价下跌只是短暂调整，这几天的连续反弹也印证了这一点。

目前美联储仍处在降息周期中，从历史数据来看，黄金价格在降息周期中多数受益。观察家也细扒了1990年至今美联储5次的降息周期中黄金价格的变化。

在美联储历史5个降息周期中金价大多上涨，因为降息通常会导致美元贬值，相对的，黄金相对于美元价格就会抬升。而且美联储降息大概率会导致市场预期未来通胀上升，黄金被视为对冲通胀的有效工具，因为其价值通常不会随着通胀而贬值。投资者在预期通胀上升时，往往会增加对黄金的需求，从而推高其价格。再加上全球地缘局势仍处于动荡阶段，黄金避险属性仍将利好金价。

因此观察家认为黄金长期上行格局不会改变，但投资者还是要注意短期回调风险。

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