A股
最近，持有权益类市场资产的投资者，可能有点不淡定了。春节过后以科技板块为代表的上涨行情，到现在大部分收益已经回吐。一些科技基金的今年以来的收益也是腰斩，震荡的行情下，带来的是基金净值的上蹿下跳，你的心是不是也开始砰砰砰了。
贴一只科技类基金的近期净值，可以看出短期内的净值波动还是很大的。三天内净值涨跌幅出现了-7.37%、6.04%、-4.18%的波动，这个波动让一些风险承受能力低的投资者，难以接受。还有一些刚入门的小白，直接就买到了山顶上。
海外美股与原油
在全球疫情的蔓延下，海外市场震荡更大。
美股市场，道指自2017年初以来首次收于20000点以下，标普500指数盘中下跌7%，引发两周内美国的第四次熔断。
对于基金投资者来说，最直接的影响就是QDII型基金限额，甚至的暂停申购。这主要是由于外汇额度的限制，一些有额度的大户基金公司，也出现多只海外基金限额的现象。连补仓都受到了限制。
油价狂泻超过20%，跌至2002年以来的最低水平。一些跟踪原油，或者油气股票的QDII型基金，净值波动更大，甚至出现单日跌幅超过20%的现象。目前一些原油基金都出现了不同程度的限额、暂停申购。
何处找避险资产
当权益类市场、原油出现大幅震荡之后；一些传统的避险资产，比如黄金也出现了下跌，甚至连比特币，都在跌。疫情带来对未来经济的恐慌，绝大多数资产出现了流动性问题，出现不同下跌。
我们总说，不要把鸡蛋放到同一个篮子里。那么权益类市场的投资，就是其中一个篮子。另外的篮子还有债券市场、黄金、现金等等。
在整个家庭资产配置中，我们常常引用标普家庭资产配置图。从下图可以看到，我们投资保值增值的钱占到总资产的40%，在家庭资产中，占据尤为重要的一环。
最常见的固收就是银行理财产品。2018年《资管新规》出台后，银行理财产品要实现净值化。国有大行大多数理财产品的年化收益在3.7%。新冠疫情爆发，货币政策较为宽松，上半年很难看到收紧流动性，银行理财产品收益大概率持续走低。
对于投资者来说，银行理财产品最突出的问题，就是收益不高。不少投资者开始找寻银行理财产品的代替品；或者说有没有一种进可攻、退可守的避险资产。
固收+策略，就是一种不错的选择。
固收+，通俗的来讲，就是固收类资产如纯债基金打底，占主要仓位。“+”就是其他类风险较高的资产。“+”主要包括了股票、国债期货、股指期货、定增、打新、可转债等等。
今天，就以市面上一个采用“固收+策略”的基金组合——中欧“固收+”组合，评测一下这类策略表现如何？
策略：以纯债基金+二级债基+股票基金三类品种的基金配置实现“固收+”策略，通过组合投资降低风险。
风险/收益定位：中低风险固收+，目标收益5-7%。
组合成分：9成以上配债券基金（目前为中欧强债+中欧双利），1成以下配偏股基金（目前为中欧时代先锋）从组合成分看，大部分仓位集中在债券基金上，权益类基金仅占一成。这个配比，就意味着组合还是偏稳健的。
关于组合，我们不仅要关注策略，也要关注持仓基金的优劣。固收+组合中的3只持仓基金，大致介绍下：
中欧强债属于一级债基，长期业绩优秀，一直也是机构青睐的债基，机构持有占比高达90%以上，很多FOF基金也持有这只债基；中欧双利属于二级债基，很稳，历年来回撤都控制的很小，近三年每年业绩都超过5.5%，最大回撤不到-1%；最后一只明星基金中欧时代先锋，周应波管理的，就不用我多介绍了吧，买基金的基本都知道这只能涨抗跌的优秀股基。
业绩我们主要考察两个方面：一是年化收益，看组合的年化收益率是否能秒杀大部分理财产品，甚至高于一般的债基收益；二是波动性，主要看最大回测、波动率指标，既然是固收+策略，那么保证底仓收益的固收部分肯定要稳，同样策略下的组合做得好不好，收益是一方面，波动性就是另外一个关键点，如果波动性也大那就失去固收本质意义了，也就不适合其稳健定位。
收益上中欧固收+组合，4年的实盘业绩，年化收益9.69%，这个收益率足够秒杀绝大部分的固收类产品。尤其是在2018年权益类市场普遍受挫的情况下，仍然取得了4.52%的收益，确实比较难得。年化波动率2.95%，最大回测1.31%，组合也有着较小的波动性。综合这两个指标，中欧固收+组合是一个不错的基金组合。
适合人群：首先肯定很适用风险承受能力较低，仅能接受小幅波动的投资者，其次，曾经偏爱银行理财产品的投资人群也非常推荐；最后，对于需要均衡个人账户资产配置的小伙伴也合适，如果你偏股买的多了，是需要固收资产来平衡的。
基金投资本质上，就是将钱交给专业的机构去打理。同时基金的种类也是繁多的，选基金做择时，本身就是一件很专业的事情。固收+组合策略的出现，其实解决了一部分人选基的问题。基金也好，组合策略也好，都没有最好的，只有最适合的。在兼具收益性和稳定性的情况下，类似中欧固收+这种基金组合，不失为一种性价比高的选择。
当下权益类市场震荡，固收市场收益走低的情形下，这类进可攻、退可守的固收+策略，是一种不错的避险选择。
