上周五（2024年9月27日），债市明显走弱，中长端利率债普遍大幅回调6-13BP，信用债3年期以上期限段回调幅度达到10BP以上。主要国债期货集体收跌0.5%-2.5%，其中30年国债期货创下其上市以来当日最深跌幅。不少持有人对此都比较担忧，今天我们就来简单聊一下近期债市的一些情况。

此前26日中央政治局会议召开，会议文件隐含决策者对经济形势和经济态度的转变，推动市场风险情绪显著回升。在“股债跷跷板”效应、新增国债预期发行以及理财等非银机构转向采取防守策略的推动下，债市面临较大的止盈压力。此外，当日央行降准降息正式落地，但在跨季等因素影响下资金面并未明显转松，也给债市带来了一定的负面影响。因此在多重因素的影响下，对债市带来了一定的短期影响，债市短期的波动也有所加大。

但从整体来看，债市目前已调整到了有一定吸引力的点位，国庆节后债基配置价值有望回升。随着10年期、30年期国债回到2.15%和2.3%附近，参考传统的利率锚MLF利率2%的位置，长债吸引力已明显提升。而且考虑到短期内基本面延续弱修复态势，四季度降准降息等支持性货币政策仍然可期，债市有望在稳增长政策交易步入平稳期后，重新回归基本面指向的利率趋势。

其实近期债基的净值将有所回撤，但不必过度担忧，每次债市的调整，都给我们带来了更好的配置机会，随着后续可期的政策落地，债基将继续回馈给我们相对比较稳健的收益。

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