留意观察市场的人会看到，最近一段时间，无论是天天基金还是各大媒体都纷纷留了很大的版块给定增基金的介绍上。而且标题通常是这样的：

　　定增再现黄金布局期华安智增精选基金即将发行

　　私募基金的宠儿：定增产品火的不要不要的，业绩长这样……

　　大盘持续震荡，定增市场迎来黄金建仓期

　　折价带来“安全垫”借道基金参与定增市场

　　定增基金是什么鬼？为什么受到如此多的关注？今天小白就带大家走进定增基金一起来看一看。

　　一、什么是定增基金？

　　上市公司缺钱，在通过证监会的审批后，有时会多发一些股票，然后打折

　　(折价率见下图)卖给10个以内特定的机构或个人，其中包括基金公司。因为单个购买的金额比较大，所以小散一般不能直接享受打折买股票的福利。

　　所以基金公司往往会通过打包的方式将这些定增的股票包装成定增基金卖给普通人，通过打包成基金的环节，这使得以往定增产品的门槛从至少100万，借道定增基金降到1000元、100元甚至10元钱。

　　因为购买股票时通常价格在股票价格的80%，所以相较于一般的基金而言，在股市下滑区定增基金有一个保护区，在股票大盘3000点位时，购买定增基金相当于买在2400点左右。

　　二：过去几年定增股票平均收益情况

　　从以上图表来看，除2010年和2011年定增股票的收益率低于20%以外，其余年份的定增股票收益均维持在50%左右，最高的2009年，定增收益率高达96.71%，并且从08年到15年，所有的定增股票平均收益率均远远优于大盘走势。

　　可想而知，与之对应的定增基金表现也会有相同的趋势，

　　二、定增基金的优势和劣势分析？

　　优势：

　　1、定增价格通常有可观的折扣率，参与初始就已经获得了较厚的安全垫；

　　2、定增基金能够驱动市场公司市值管理，因为很多定增基金都是大股东共同参与的，所以，上市公司也有动力做好业绩、做好市值管理工作，从侧面来讲，定增对公司股价来说，是一个催化剂，能推动公司股价的上涨。

　　劣势：

　　1、定增的锁定期在一年以上，有的甚至5年，流动性比较差，而且有时候对于市场的预判不是很有把握。

　　三、现在这个时间段，定增基金还有红利吗？

　　资本市场有句老话：牛市买股，熊市买定增。

　　目前大盘依然在3000点左右震荡，相对未来走势来看，目前股市处于低位，而对于定增的股票来讲，8折所对应的股票在2500点，相较而言更属于安全阈值。对于未来几年出现较大额增幅的可能性比较大，所以定增的红利目前还是很明显存在的。

　　四、怎么选择定增基金？

　　定增股票市场那么好，是不是在熊市期间任意选择一只定增基金就可以？也不是，在选择定投基金时有一些因素也需要考虑其中。

　　1、看往年基金业绩

　　往年基金业绩往往表现基金公司在选择定增股票时的选股能力，所以在投资定增基金时可以先横向对比更定增基金往年的业绩表现情况，尽量选择业绩较稳且比较靠前的基金产品进行投资。

　　2、名字带不带“定增”差别大

　　根据公募基金的相关规定，基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。

　　名称中带有“定增”二字的混合型基金，它们的投资范围是：“封闭期内股票占基金资产的比例为0%—100%，其中投资于上市公司定向增发(非公开发行)股票占基金非现金资产的比例不低于80%。”

　　以近期发行的新基金为例，九泰锐丰、博时睿益、大成定增、九泰锐益都属于“正牌定增基金”。投资这些基金，就相当于投资了定增项目。

　　而不带“定增”字眼的基金，只是在对外推广时宣称参与定增投资、采用定增策略的基金，由于招募说明书中并没有定增投资比例的明确范围，只能称为“类定增基金”。

　　如近期发行的金鹰多元策略混合、融通新趋势灵活配置混合，这些基金就属于“类定增基金”。其中金鹰多元策略，综合运用“成长、主题、定向增发、动量、事件驱动”等多种投资策略。而融通新趋势则另辟蹊径，在推广中宣称采用破发模型策略，购买定增破发股，取得“折上折”的收益。

　　购买这类基金，其投资策略在实际操作中很可能有调整，降低定增投资比例甚至不参加定增投资，与投资者期待中的定增基金差异较大。

　　所以大家在选择定增类基金产品时，尽量选择名字中直接带“定增”二字的。

　　3、基金封闭期长短有讲究

　　正牌的定增基金，由于80%的非现金资产都是定增项目，有至少一年的项目锁定期，基金也因此有了相应的封闭期。

　　目前市场上的定增基金大多主打一年期定增项目，封闭期在18个月至两年之间。

　　从封闭期来看，同样参加一年期定增，封闭期越短，建仓期也相应地更短。以18个月封闭期为例，减去一年项目锁定期，留给基金经理参与定增项目的时间最多半年。错过了建仓期，后期将不能再参与定增项目。时间上的限制可能造成“为定增而定增”的仓促投资。

　　从这个角度来说，封闭期更长的基金有助于基金经理更从容筛选项目。

　　不过，从投资者的资金流动性需求角度来说，封闭期更短的基金更具吸引力。事实上，在定增基金上市后，投资者可通过转托管进行场内买卖，资金仍可提前退出。不过这种做法应注意场内交易带来的折溢价风险。

　　至于类定增基金，则根据自身的产品设计，决定是否设置封闭期。如金鹰多元策略有20个月的封闭期，融通新趋势则是全程开放，可自由申赎。

　　4、定增项目收益：折扣高低很重要

　　定增项目的收益来源主要包括定增股折价优惠和解禁后股价涨幅收益。而定增项目的风险也来源于此：如果没有以较低的折扣拿到定增项目，安全垫相对薄，一旦定增破发，将造成项目浮亏甚至实际亏损。

　　因此，挑选定增基金时，最好先了解过往的定增项目情况，包括项目折扣、项目浮盈浮亏状况、项目经营状况等。定增项目收益的背后，往往意味着基金管理团队的定增项目资源优劣、项目筛选能力、折扣风控能力等等多重因素。