海通证券(15.360, -0.04, -0.26%)认为，短期市场流动性溢价明显，全社会流动性整体宽松，加上活跃账户数持续增长以及基金的热销，进一步推升了热点板块的估值，相对应两市成交量节后稳步回升，融资余额也一直稳定在万亿规模以上，但不能被短期市场情绪完全冲昏头脑，2月仅剩最后一个交易周，三月的行情或将迎来宽幅震荡，主要有几点理由1、市场对疫情冲击实体经济缺乏客观的数据认知，2月经济数据公布或有信心影响；2、三月和四月是年报、一季报集中披露期，业绩证伪将导致个股分化；3、随着全面复工，宅效应造成的账户活跃度或有下降，且近期集中热销的基金建仓周期可能告一段落，同时MSCI扩容也将兑现。操作上，短期流动性溢价无忧，但需对3月份可能的宽幅震荡保持警惕，可以关注金融、地产及基建产业链的补涨，随着疫情消退消费类行业有望重回常态，关注超跌消费股反弹。前期热点的科技类板块中或逐渐出现分化（业绩与估值不匹配），当前从估值角度看通信设备、消费电子、传媒要优于计算机和半导体，投资者不能一味盲目追涨。