2023年1季度的市场表现大幅超出预期,TMT一枝独秀,chatGPT引发了市场对科技创新的想象力,其余消费,电新等承压,行业分化明显。
从市场表现看,上证指数上涨5.94%、深圳成指上涨6.45%,创业板上涨2.25%。
从本基金实际操作情况看:基金经理本季度表现不佳,重仓的消费,电新个股表现相对低迷,对TMT的爆发准备不足,虽然后期调整了部分持仓,但总体未能跟上市场的整体表现。一季度,基金A/C净值下跌0.80%/0.90%。
投资方向上,市场经历了疫情后的复苏,整体经济表现稳健,弱复苏的态势明显,预计全年5%左右的目标能够实现。在此情形下,市场不断寻找新的产业突破方向,chatGPT在此时的爆发和扩散预示了下一个3-5年市场的重心重新回到了科技领域。从此角度看,中长期科技公司的发展可期。
回到市场,一季度TMT超额收益巨大,但一季报业绩难以兑现。长期前景的广阔不能掩盖其商业模式不稳定,公司技术实力参差不齐,行业竞争格局重新洗牌的现实,后期股价的大幅波动难以避免,在此情形下,基金将谨慎地逐步转移持仓至AIGC相关的算力,应用等领域,避免在阶段预期的顶峰大幅加仓。同样,电新和消费板块在二季度伴随着经济复苏预期的增强和一季报的盈利增长,有望出现一波反弹。基金将跟随市场变化调整持仓,选择长期空间较大,估值较低的公司做中期持有。