回顾2022年三季度,各大指数纷纷回落,上证50下跌14.66%,沪深300下跌15.16%,科创50下跌15.04%,创业板下跌18.56%,中证1000下跌12.45%。分行业来看,煤炭是唯一上涨的行业,其后公用事业、石油石化、交运、通信等行业跌幅较小,建材、新能源、电子、汽车、传媒等行业跌幅较大。
三季度国内经济的恢复没有延续二季度末的增长势头,呈现出较缓慢的增速。海外美国较强的经济数据促使美联储一直坚定的加息来抑制其国内的通货膨胀,欧洲在能源危机的背景下需求下滑,国内出口也出现了回落。而国内虽然基建在发力,但房地产市场和居民消费仍然低迷,再加上汇率的波动制约了国内政策进一步宽松的空间,所以国内企业在此背景下,三季报难言乐观。但从长期视角看,优秀的企业往往在这个时候脱颖而出,此时的投资性价比更高,一旦经济恢复,他们会以更快的速度成长。报告期内,本基金在寻找景气向上的行业的同时,逐步调整持仓结构,寻找更有性价比的标的。
本基金坚持自下而上精选优质个股,坚持从公司的基本面、估值出发,重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司。同时中观跟踪把握细分行业的景气周期和政策预期,合理调整板块权重。