2017年别评为1年期混合型金牛基金的10多只基金，泰康宏泰回报，是2017年收益最低的一只，仅为12.44%，却也是在2018年唯一的年内回报为正的基金。

这一只基金有何特别？能够在2017年一众基金中脱颖而出被评上金牛基金。要知道，2017年泰康宏康回报在同类基金中排名仅是688位。

图1：国泰宏康回报年度涨跌幅

数据来源：天天基金网

泰泰康资产成立于2006年2月21日，其大股东是泰康保险集团股份有限公司。是的，这是一家保险系基金公司。

截至到3季度末，该基金公司的总规模是405.34亿元，相对而言，不是很高，但是，该公司的规模从成立以来是一直上涨的。

国泰宏康回报成立于2016年6月8日，任职基金经理是桂跃强、蒋利娟，后者大家可能不是很熟悉，但是前者，桂跃强却是值得一说的人物。

桂跃强，2015年8月加入泰康资产,现任泰康资产管理有限责任公司公募事业部股票投资董事总经理、公募事业部权益投资负责人。在加入泰康资产之前，其在新华基金任职，桂跃强在2007年加入新华基金管理有限公司，历任化工、有色、轻工、建材等行业分析师，策略分析师，以及多只基金产品的基金经理，在新华任职基金经理时，管理产品业绩出色。

其在加入泰康资产之后，最先管理的是泰康新机遇混合，并非泰康宏泰回报。

从资产配置上看，泰康宏泰回报成立以来各季度在股票上的仓位并不高，主要以债券投资为主。而且股票配置不仅比重不高，而且也持股分散，集中于大消费行业。

2017年，泰康宏泰回报在二季度开始适当提高了仓位水平，主要配置偏蓝筹价值风格，以基本面确定性强且估值较低的品种为主，注重挖掘具有高性价比的价值品种。在行业上，基金重点配置 了家电、房地产、银行、非银金融、医药生物、食品饮料等板块。

可以说，2017年泰康宏泰回报抓住了市场风格，但由于仓位不重所以整理涨幅并不是很大，只有12.44%。

2018年，权益投资仓位和2017年相比变化不大。

债券投资方面，跟随市场节奏，减少了利率债的配置，适度降低组合久期并维持中性的 久期策略。此外，基金主要配置信用风险可控的中高等级信用债、CD　等，以获取相对稳健的持有期收益。同时基金还适当投资了优质可转债、可交换债，以增厚组合收益。

这就导致了泰康宏泰回报虽然做了债券配置，但是与纯债基金相比业绩并不会很好。