#展望下半年#

在震荡市或市场面临一定不确定性时，债券收益率水平相对处于中间位置的情况下，债券基金是个不错的选择，在2014-2023年间，尽管债券市场经历了多轮牛熊，但以债券基金的代表性指数短期纯债型基金指数和中长期纯债型基金指数为例，是依然能够维持年年正收益，表现十分稳健，这也是债券能作为底仓资产的原因，它属于生息资产，在不发生违约的前提下，持有到期后就能够获得稳定的票息收益，并收回本金。

超长期特别国债的发行虽然阶段性对债市形成一定压力，此前市场就担心供给放量会冲击债市，但发行计划出台后债券收益率反而出现了明显的下行，究其原因还是“靴子落地”，市场担忧情绪有所缓解。具体来看，落地的发行计划在节奏上十分平缓，发行窗口期长达7个月，由于供给冲击小于预期，在发行节奏上的预期差对债券市场形成边际利好，整体看，影响债市较核心的“几碗面”当前都不存在转向的风险。@泓德基金

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