上周受到周后期突发因素扰动，北向资金5月23日和24日分别净卖出32.66亿元和40.39亿元，国内权益市场出现了明显回调，全周来看，主要宽基指数普遍跌幅在2%至3%之间，科创100跌幅较大，接近5%。解放军东部战区组织的位台岛周边、为期两天的“联合利剑－2024A”演习已于5月24日圆满结束，影响国内权益市场的核心逻辑或将重新回归基本面。

房地产领域5.17新政后，多个城市二手房的带看量签约量大增，如深圳5月13日-19日贝壳二手房签约量环比前一周增长了44%，但短期可能由于过去积压需求释放形成脉冲，仍需观察中长期政策对楼市量价刺激效果。从政策落地层面来看，517后多地大行在首付比例和按揭利率方面予以跟进，如武汉首套房贷利率由3.55%降为3.25%、济南首套按揭利率由3.75%降至3.55%、合肥首二套按揭利率均降至3.45%等，在当前房地产销售压力较大的情况下预计各地区银行仍会进一步跟进降低首付比例和按揭利率。

反馈到盘面上，房地产板块上周全周下跌5.49%。我们认为，7月中下旬之前，市场进入了数据和政策的相对空窗期，5.17房地产新政是否奏效，需要5月甚至6月的销售数据验证；上市公司二季度经营情况，也需要等到7月中下旬的中报预披露才能初见端倪；同时，7月召开的党的二十届三中全会或将释放出进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重要信号。

数据来源：Wind，统计时间截至20240526。

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