1 季度末医药板块强势崛起，跑赢沪深300，在28 个申万一级子行业中排名第三。医药板块的这波上涨我们认为主要有以下原因：第一，随着创新药估值体系的重塑，特别是恒瑞医药一度突破2500亿市值，逐渐打开创新药企向上的估值空间，市场逐渐发现曾经的医药白马还兼具类似科技股的进攻属性，创新药企的估值中枢得到抬升;第二，医药行业中以爱尔、益丰为代表的个股业绩超预期表现，这类公司自上市以来业绩非常稳健，复合增速都达到30%左右，这样的表现可以说难能可贵，该类公司理应获得较高的估值溢价;第三，去年医药板块大幅跑输大盘，估值溢价率也处于近7 年历史较低水平，而以家电、食品为代表的蓝筹经历了去年一波上涨，短期结合业绩估值看peg 已经没那么性感，资金逐渐发现医药板块才是市场的最小阻力方向。@富国基金