2018是监管大年，看最近发布的一系列新规（如投资者适当性管理办法、增值税新规、资管产品分级和杠杆比例限制、上市公司分红要求与高送转问函、连涨股特停等等），简直要对整个金融行业大整顿，上面工作之细，要求之严，不得不提高警惕扪心自问，以前的风格还能玩吗？这是一直想不通的问题，经过与同行交流和自己切身体会之后，认为：能玩，但这种玩法活下去很艰难，所以要尽快适应市场、转变风格。风格转变之难，不是买大买小的问题，而是两者玩法不同。小票无需投入太多研究精力但需要时时跟进公司的每一步发展进程，会耗费投资人大量的心血来获取公司成长过程中弹性极高的收益，这种风格要想做好收益率确实高，但一般人也做不到，加上监管大年下再做这种风格风险会越来越高，随着上市公司披露逐步透明化，优秀公司必然会有大量的买卖方时时跟踪，这种风格的收益率优势会逐步弱化，而且容易因为基本面支撑不足而踩雷；大票可能要全面细致的去了解公司的基本面、去券商开会、去实地调研等等，好公司会越发的达成资金共识，造成股价大幅上涨，跌下来也会有资金愿意接盘（基本不会暴跌），而且好进好出适合做波段，交易型选手也很受用（买这种风格都会提前设定好价格区间和时间区间，一旦触发卖出即可），相对而言这种风格会比较省心和放心，特别指出的一点是新增资金歪果仁们也喜欢这种风格，因此收益率越来越具有优势。
回顾2017年至今的结构性慢牛就是在这种环境下形成的。所以，目前唯一的解决方案就是尽快适应市场，转变风格。没错，A股美股化就是大潮流，想参与牛市，就必须转变，或者继续用超乎常人的能力继续用以往的方式创造更高的收益。我猜多一般人会选择延续以往的风格，其实还是惯性的问题，尤其是成年人，但坏习惯屡次不改将来就可能会捅出大篓子。这种问题平时可能极少出现，但一两年内总会来场暴跌让投资人深陷其中无法自拔。
最后，今天再次倾倒于复利的魔法，并对防风险意识不足产生的严重后果而感到背脊发凉。对比了一下自2017年至今创业板指和上证50的指数，发现一件有意思的事情：
上证50从17年到现在268个交易日，涨了842点，涨幅37%；而创业板跌了364点，跌幅19%，一个长牛，一个长熊。你可能以为，创业板跌的时间肯定大于上证50，因为上证50一直在涨涨涨呀。可惜事实并非如此，实际上二者涨多跌多都几乎是一半一半。
涨跌幅差距这么大，上证50虽然大幅跑赢创业板指数56%，但在这268个交易日内，上证50只有53%的交易日（一半）涨跌幅数值高于创业板。也就是说，剩余一半的交易日，熊市中的创业板涨跌幅数值还要高于牛市中的上证50指数。
造成这种差距的原因是什么呢？因为上证50的涨幅过大？并不是。统计了下，在这268个交易日里，上证50只有28个交易日涨幅≥1%，而创业板居然有34个交易日涨幅≥1%；上证50有0个交易日涨幅≥3%，而创业板居然还有1个交易日涨幅≥3%。因此从涨幅高的交易日天数来看，创业板优势更明显。原因并非这点。
那么请看跌幅情况：在这268个交易日里，上证50只有14个交易日跌幅≥-1%，而创业板有40个交易日跌幅≥-1%；上证50有0个交易日跌幅≥-3%，而创业板有4个交易日跌幅≥-3%，而且2个交易日跌幅大于5%。原因就在这里。
创业板偶尔的暴跌加上漫长的阴跌，造成了较大的跌幅；而上证50的少量阴跌都通过大量相应的涨幅收复，而且没有发生过暴跌。这是上证50之所以长期走牛，13个月板块涨幅37%的重要原因。所以，控制回撤，坚守每周、每月的涨幅目标，保存本金，实现复利的稳定增长，这是急需从暴涨暴跌模式转变和适应过来的。这也是价值投资型基金之所以热销的原因，收益曲线完美，长期复合收益高。同时作为投资人需要警醒并思考，哪些基金不会暴跌，又能确保相对较高的稳定收益，哪些就是我们要进攻的方向。