申万宏源证券指出,短期参与仍需且行且珍惜,当前的主要矛盾是“政策底预期”,但不会
申万宏源证券指出,短期参与仍需且行且珍惜,当前的主要矛盾是“政策底预期”,但不会一直如此,后续主要矛盾的切换有三个触发因素:
一是政策预期阶段性高点,包括关注2019年改革政策细化情况;
二是政策效果初现,关注社融数据改善和中低等级信用利差收窄验证时点;
三是如果政策落地,但数据改善持续无法验证,建议关注财政约束、居民储蓄约束等。
接下来,市场主要矛盾将重回基本面趋势的验证,届时市场波动率可能明显上涨。11月底外部因素可能成为扰动风险偏好的因素,仍需警惕短期市场反复。
一是政策预期阶段性高点,包括关注2019年改革政策细化情况;
二是政策效果初现,关注社融数据改善和中低等级信用利差收窄验证时点;
三是如果政策落地,但数据改善持续无法验证,建议关注财政约束、居民储蓄约束等。
接下来,市场主要矛盾将重回基本面趋势的验证,届时市场波动率可能明显上涨。11月底外部因素可能成为扰动风险偏好的因素,仍需警惕短期市场反复。
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