2024年3月以来，黄金、铜等大宗商品涨势喜人。Wind数据显示，截至2023年3月18日，伦敦金每盎司最高涨至接近2200美元，国内SGE黄金9999最高每克涨至接近510元，双双创下历史新高；伦铜价格每吨8650美元涨至9000美元以上，国内铜期货价格从每吨70000元涨至73000元以上；原油价格也连续上涨，ICE油价突破83美元/桶。
数据来源：Wind，统计区间2023.09.19-2024.03.18；过往数据不预示未来，基金有风险，投资需谨慎。
黄金、铜和原油价格接连突破前期平台上涨，背后的原因一方面是全球经济增长预期加强。国际货币基金组织（IMF）日前上调了2024年中国经济和亚洲新兴经济体的增长预期。同时，基于中国等主要经济体增长充满韧性，国际货币基金组织将今年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.1%。
另一方面是市场预期今年美联储大概率转向宽松。Wind数据显示，美国2月ISM制造业PMI掉头回落至47.8，新订单、产出和就业均出现萎缩。美国2月非农失业率意外上升至3.9%，创2022年1月以来新高。数据转弱，市场预期美联储年内转向宽松概率加大。
值得一提的是，从历史上来看，2001年至今，历史上有四轮美联储从紧缩转宽松历史的宏观场景，在这样的场景下黄金都有不错的历史表现。总体上，我们认为今年整个宏观环境的场景对黄金来说还是比较有利的，不妨适当的去关注黄金这类资产的表现。
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