在特朗普获胜后的两天内，黄金的表现是至少13次美国总统大选窗口期以来最差的。而自大选日以来(截止上周五)，金价已下跌了近7%，这与美股、比特币等其他特朗普交易的火热表现形成了鲜明对比。

黄金的主要逻辑在于商品属性（供需变化）和金融属性（美债收益率反向走势）。

两个逻辑当中都出现一定缺陷，商品属性方面，中国央行在23年底和24年初是黄金的主要增持者，但从最近6个月表现看，似乎已经放弃增持行为。

金融属性方面，随着特朗普的当选，强美元成为市场共识，虽然11月美联储还是按部就班进行降息，但在一定程度依旧对非美货币和黄金造成打压。

第三点，则是数字加密货币的快速上行，贝莱德的现货比特币ETF——iShares Bitcoin Trust ETF的总资产规模在上周已首次突破了400亿美元。在比特币ETF资产规模激增的同时，全球最大的实物黄金ETF——SPDR Gold Share则出现了大幅流出。

此消彼长，黄金在今年的表现呈现出高开低走态势，不过对于多数人而言，黄金似乎依旧是一个不错的货币选择。

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