2024年以来，黄金资产的表现一直成为资本市场关注的重点，截至5月20日，人民币金价（AU9999.SGE）上涨19.85%、伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）上涨17.62%，均触及历史新高。（数据来源：choice，统计区间2024.1.1-2024.5.20。过往表现不预示未来，基金有风险，投资需谨慎。）

受美国4月CPI趋稳影响，市场重燃美联储宽松政策预期，美元指数与美债利率同步下行，提振黄金市场表现。此外，受国际突发事件影响，市场对于中东局势升级的担忧情绪加重，资金通过黄金资产进行避险的短期需求再受提振，为金价上涨提供了额外支撑。

此前美国发布4月CPI数据，同比上涨3.4%，环比上涨0.3%，均较前值有所回落。4月美国核心CPI同比上涨3.6%，创近3年来最小同比增幅。叠加4月零售销售环比意外下降至0，显示美国通胀在第二季度初恢复下降趋势，提振了市场对美联储9月降息的预期，美元与美债收益率的双双下行再次提振了黄金表现。

短期来看，在地缘政治不确定性、经济预期和再通胀波动等多因素交织的影响下，金价波动或仍会处于历史较高水平。但黄金的中长期逻辑并未发生变化，美联储货币政策逐步趋于宽松的大方向不变，将有利于金价的表现。全球央行持续买进黄金，我国央行连续18个月增持黄金，均在需求端对金价形成支撑。

叠加当前全球地缘政治冲突不断，金融资产整体波动率提升的大背景下，资金的避险需求依然存在。仍可逢低布局黄金资产，或可适当关注博时黄金ETF联接A（002610）、博时黄金ETF联接C（002611），紧密跟踪黄金资产的市场表现，把握黄金上涨行情的机遇。

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