#晒抱蛋收益#

#创纪录！A股两市成交额突破2.59万亿元# 0

打卡第28天，今日碎蛋9个

近期债市出现较大的调整，主要可能受以下三方面影响：

（1）首先，9月政治局会议和政策超预期，今年内增加一次关于经济的会议，说明了高层对经济的重视，这是经济改善的必要条件，也改变了市场对于经济修复的预期。

（2）其次，本次会议后提升了市场对增发债券的预期。根据市场测算，今年需要新增2万亿供给才和去年的供给总量持平。通常债券的供给都是随着经济增长而逐步增加的，本次政治局会议提升了市场对供给增量的预期，让10月中的事项提前在现在开始定价。另外，权益市场大涨也有一定影响，市场会根据此前的经验，采取预防性的卖出准备流动性，侧面加大股债轮动所产生的波动。

（3）最后，市场交易行为因素也助长了波动。季末本身有理财回表，降息后通常有止盈，叠加长假前机构通常降久期，季末做市商开始减少等，都导致流动性有一些影响，最终使得债券波动放大，10年期国开债本周每天波动显著高于平时。@博时基金