#晒抱蛋收益# #黄金又创新高 还会继续涨吗？# 打卡第3天，今天博时裕弘纯债债券A收蛋1个，今天债券市场整体回调，成交依然非常惨淡。这种状态下涨和跌都是没有逻辑的，唯一的逻辑就是，央行在施压了，一定会让和他作对的，顶风做多债市的人付出代价。

不过我对债券后市较为乐观，一是近期影响债市的主要变量是央行控风险的考量，债市回调后的点位已接近央行期待点位，且央行也在逐步增加公开市场操作净投放量；二是经济数据和政策面暂时还未看到对基本面的有力支撑，难以扭转债市下行趋势；三是债市杠杆率未处在极端位置，机构配置动力有利于债市企稳。

从历史数据来看，债券市场虽历经多轮牛熊，但是整体趋势还是向上的，债券市场呈现“牛长熊短”的特征，修复能力也是有迹可循的。自2011年以来，中长期纯债型指数涨幅为79.26%，年化收益为4.53%，短期纯债型基金指数涨幅为60.19%，年化收益为3.63%。

拆解债券收益来源可以看到，它一部分来源资本利得，另一部分来源票息，而票息随着时间的推移累积，会逐步平滑损失。拉长时间来看，债券在几次大幅下跌后，均迎来一波长时间的趋势性上涨。

值得一提的是博时裕弘纯债债券A（ 002569）是一只长期纯债基金，近一年收益9.92%，远超同类平均和中证全债，基金只投资债券等固收类资产，不参与股票、可转债、可交换债等含权类资产的投资。

基金经理王惟，CFA、FRM、中国准精算师，中国人民大学统计学学士，风险管理与精算专业硕士。2008年起在博时基金从事固定收益产品设计与研发和量化研究工作，曾任安信证券资产管理部固定收益研究员，目前管理6只基金，规模为96.38亿元。

王惟宏观研判能力比较强，对债市趋势、各类券种机会风险把握能力较好，选券能力较强也较擅长波动操作，过往长期管理的多只债基都有着不错的业绩表现，博时基金的固收团队，整体投研实力强悍，感兴趣的同学可以择机关注布局！