报告期内在美联储加息、俄乌战争、经济通胀等问题综合影响下,市场尤其是高估值板块的跌幅超出我们年初的预期,而季度末疫情的爆发及管控措施,更是引发了市场对国内经济进一步的担忧。报告期本基金净值出现了较大回撤,作为基金经理我们倍感压力但不会消极躺平,这段时间我们不断进行反思并积极调整投资组合,以期能在市场出现转机的情况下尽快实现净值的修复。在经济短期面临下行压力但国家明确稳经济的大背景下,全年去看市场应该不至于走出大级别的熊市。当下估值已经合理甚至低估的情况下,拉长去看我们相信股票资产一定属于那个回报良好的资产类别。本基金会保持一贯的均衡配置风格,保持行业和持股的适度分散。稳经济作为今年最大的宏观变量,上半年我们更加关注地产及产业链等估值相对低的稳增长板块;长远来看,新能源、电动车、半导体等制造成长板块风险已经有所释放,后续转机在于滞胀风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善;抗通胀板块,我们也依然高度重视必选消费、医药服务以及互联网在调整之后的投资价值。具体到阶段性的投资节奏,我们会根据不同市场阶段上述板块个股的性价比去积极做好组合风险收益比的优化。