算力跟踪：AMD宣布收购服务器供应商，英伟达强力加持“黑神话”游戏体验!
投资要点：
本周算力芯片板块表现较好，数据中心板块出现回调。（1）CPU/GPU板块：本周（0819-0821）除龙芯中科外，算力芯片板块普涨，其中英伟达+3.15%，英特尔+2.59%，AMD+6.23%，寒武纪+7.87%（本周三寒武纪单日涨势迅猛）。AI应用兴起仍是算力市场发展的强大动力。（2）数据中心板块：本周出现回调，超微电脑-0.80%，广达+1.26%，纬颖-6.67%，英业达-4.63%。
英伟达游戏显卡为《黑神话：悟空》提供全景光线追踪和DLSS3技术加持。8月20日，《黑神话：悟空》上线，在视觉效果和游戏体验上都达到了很高的标准。英伟达的全景光追技术和DLSS3技术，为游戏的图形效果和技术提升带来了显著的影响。借助GeForceRTX40系列GPU及其AITensor/RTCore的强大性能，《黑神话：悟空》能呈现出如同现实般的全景光线追踪间接照明、反射和阴影效果。全景光线追踪技术需要强大的处理能力，玩家可借助DLSS3技术在最高设置下流畅运行《黑神话：悟空》。AdaLovelace架构的新第4代TensorCore和光流加速器为DLSS帧生成提供了强大的支持，而Reflex低延迟技术确保了最佳响应。使用GeForceRTX4090D，玩家可获得4K分辨率下近100fps的性能表现。此外，拥有GeForceRTX4080SUPER和GeForceRTX4070TiSUPER的玩家，也可获得4K74fps和4K66fps的流畅游戏体验。
AMD宣布收购服务器大厂，AI战略迈出重要一步。8月19日，AMD宣布以49亿美元收购ZTSystems，预计2025年上半年完成，到2025年底，ZTSystems将为AMD调整后的财务业绩做出贡献。ZTSystems是全球最大超大规模计算公司领先的AI基础设施提供商，拥有丰富的AI系统专业知识，可与AMD芯片和软件功能形成互补。AMD董事长兼CEO苏姿丰表示，“AI系统是我们的头号战略重点，ZTSystems对公司的主要补充方式是我们销售更多的GPU”。收购ZTSystems将使AMD能够更快地测试和推出最新的AIGPU，大幅扩展数据中心AI系统功能。同时，ZTSystems在设计和优化云计算解决方案方面的丰富经验，还将帮助云和企业客户显著加快大规模部署由AMD提供支持的AI基础设施。
最新一周数据显示主流AI大模型总体访问量上升趋势明显。据similarweb最新数据（0809-0815）：（1）OpenAI和Perplexity本周访问量继续上升。8月21日，GPT-4o正式上线微调功能。9月23日前，每个组织每天都能免费获得100万个训练token。（2）豆包本周访问量持续攀升，已超过阿里通义。（3）Runway本周访问量有所上升。8月15日，Runway发布了Gen-3AlphaTurbo的图像转视频功能，其生成效率比之前模型快7倍，能保持与之前相当的性能，价格下降一半。
建议关注
国产算力链：寒武纪、海光信息、龙芯中科、盛科通信等。
数据中心硬件：中际旭创、工业富联、新易盛、天孚通信、沃尔核材、英维克、沪电股份、胜宏科技。
风险提示
技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险。
