机械设备行业跟踪周报：看好受益于大规模设备更新的船舶、农机、注塑机行业!
1.推荐组合：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。
2.投资要点：
【通用自动化】产需对接利好机床国产化，大规模设备更新注塑机有望受益
7月17日，工信部发布《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》，长期以来，工业母机国产化面临的难点在于——国产工业母机厂商难以接触到中高端下游客户，从而缺少试错场景帮助其产品更新迭代成长。此次工信部开展工业母机与百万企业对接活动，旨在帮助国产工业母机走近下游客户，将有效提升国产工业母机综合竞争力。7月25日，发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，此次以旧换新政策大力支持汽车和家电领域，包括提高汽车报废更新补贴政策，对符合能效标注的冰箱、洗衣机等家电给予以旧换新补贴。而注塑机下游占比中汽车&家电合计占比达40%以上，国产注塑机龙头将充分受益于汽车&家电下游需求提升。注塑机行业推荐伊之密、海天国际；机床行业推荐海天精工、纽威数控、华中数控等。
【农机】补贴细则落地支持小设备淘汰，利好中大型设备龙头
7月25日，发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，本政策在6月发布的农办机[2024]4号文件基础上，（1）20马力以下拖拉机单台报废补贴额由1000元提升至1500元；（2）联合收割机、播种机等报废换新补贴额在现行补贴标准基础上提高50%；采棉机报废更新单台最高补贴额由3万元提高至6万元。我国农机存量中有大量“老旧破小”农机，行业呈现“多散小”的格局，头部企业不具备行业洗牌能力，此次通知上调小拖补贴标准将加快小拖出清，利好中大型设备龙头企业，契合“粮食安全”背景下提高农业生产效率诉求。建议关注【一拖股份】【威马农机】【星光农机】。
【船舶制造】补贴细则落地支持老船换新，船企+零部件厂充分受益
7月25日，发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，对提前报废老旧船舶、新建新能源船舶、提前报废并更新为燃油动力/新能源清洁船舶，按不同船型分别补贴1000、1000-2200、1500-3200元/总吨。并明确由发改委安排约1480亿元的超长期特别国债大规模设备更新专项资金来落实。2024年上半年中国船舶行业保持高景气度运行，造船完工量/新接量/手持量分别达2502/5422/17155万载重吨，同比增长18%/44%/39%，对应国际市场份额分别达55%/75%/59%。2024年下半年在更新换代政策推动下，三大造船指标有望进一步增长，船企盈利空间持续扩大。同时船舶产业链自主可控为大趋势，全球船用锚链龙头亚星锚链、工业阀门龙头纽威股份等零部件企业将充分受益行业周期上行。船企推荐海工板块困境反转的中集集团，建议关注船舶龙头中国船舶、中国重工；零部件板块推荐亚星锚链、纽威股份，建议关注中国动力。
【工程机械】CME预测7月挖机出口同比+7%，出口开始转正
CME预测2024年7月销售各类挖掘机14000台，同比+11.1%，其中内销6000台，同比+17%，涨幅环比收窄8pct，主要系增发国债项目要求6月底前开工，6月销量形成高基数的同时部分透支后续需求；出口8000台，同比+7%，为24年来首次同比转正。2024年1-7月，挖掘机整体销量同比下降约3%，降幅持续收窄，其中，国内市场同比增长近6%，出口市场同比下降11%，数据环比1-6月均有改善。展望未来，国内下游端基础设施投资持续改善，随着大规模设备更新的持续推进，挖掘机市场有望逐步走出周期底部；海外市场来看，受益于海外市场国产品牌去库存、去年同期出口低基数和海外部分地区需求温和复苏，出口市场正增长有望维持。继续推荐【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【恒立液压】【浙江鼎力】【柳工】，建议关注【山推股份】。
【光伏设备】海外产能布局兴起，国产设备商迎出海机遇
TCL中环与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、Vision Industries签署《股东协议》成立合资公司，建设20GW光伏单晶硅片项目，总投资金额约为20.8亿美元；晶科与PIF、RELC、VI等签订《股东协议》，在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目，总投资金额约9.85亿美元。一方面海外光伏企业推动本土产能建设，另一方面国内光伏企业为了应对贸易摩擦也在加速海外一体化产能建设，例如此次中环依托全球领先的G12硅片的技术优势、黑灯工厂制造优势与工业4.0柔性制造能力建设目前海外最大规模的晶体晶片工厂，晶科的沙特工厂为中国光伏电池和组件行业海外最大的制造基地。我们认为，不论是海外光伏企业，还是国内光伏企业出海建设产能，选择中国设备商是必然的，国产设备商优势明显——售后响应速度快、交付能力快、性价比高、技术迭代速度快。重点推荐单晶炉龙头晶盛机电、HJT整线设备龙头迈为股份、串焊机龙头奥特维。
风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。
