财报前瞻｜中芯国际Q1营收料同比增82.4% 净利润同比增长73.4%
2022年05月12日 14:46
来源： 哈富证券
摘要
今日(5月12日)中芯国际将公布2022年Q1业绩。据彭博预测，公司一季度营业收入约为17.9亿美元，同比增长82.4%；调整后净利润约为4.49亿美元，同比增长73.4%。
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今日(5月12日)中芯国际将公布2022年Q1业绩。据彭博预测，公司一季度营业收入约为17.9亿美元，同比增长82.4%；调整后净利润约为4.49亿美元，同比增长73.4%。
中芯国际在3月发布了月度数据，2022年前两个月营业总收入为12.23亿美元，同比增长59.1%；归属于公司股东的净利润为3.09亿美元，同比增长94.9%。月度业绩延续了中芯国际过去一年的高增长态势。
业绩回顾
公司2021年第四季度业绩再创新高。实现营收15.80 亿美元，同比增长61.1%，环比增长11.6%；归母净利润5.34亿美元，同比增长107.7%，环比增长66.1%。
全年净利润首次超过百亿元。2021年公司业绩销售收入达16.308亿美元，较上年度增长69.6%，创历史新高；净利润达到2.31亿美元，年增长593%。
2021年全年扩产超过指引。公司2021年月产能增至62.1万片约当8寸晶圆，较2020年末增长10.1万片约当8寸晶圆，超年初指引49.6%(折合8寸晶圆)。
对于业绩增长，中芯国际认为：一是销售收入受晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变动共同影响而增加；二是投资联营企业和金融资产的收益上升。
业绩前瞻
此前，中芯国际在2021年四季度财报里对2022年一季度业绩做了展望，预计收入环比增长15%-17%，按照去年四季度15.8亿美元收入推算，中芯国际2022年一季度收入应为18.17亿美元—18.49亿美元；2022年第一季度毛利率介于在36%-38%之间，高于2021年第四季度毛利率32.7%。
产能方面，公司在充分考虑设备交期延误风险、美国准证下放风险后，指引2022年新增约8寸产能130~150K/M，将超过2021年的新增产能100K/M.预期2022年新增产能主要来自目前存量12寸厂的扩产，新建的深圳、北京和上海临港的三个12寸厂将在2023年大幅释放产能。
在全球晶圆代工高景气周期延续下，国信证券认为公司通过扩产能够显著促进产品组合优化及生产效率提升，从而提升公司业绩，给予买入评级。
大和给予中芯国际21.5港元的目标价，提高今年每股盈利预测26%，以反映乐观的指引。主要原因在于中芯去年第四季度业绩胜预期，今年第一季度指引也强劲，并预计全年的收入增长将超过代工行业的平均水平，利润率将扩大。由于其价格上涨和中国的本土化趋势，分析师提高了对今年的预测。然而，该行仍担忧全行业的库存问题。
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