#天天基金调研团#
最近有幸参与了天天基金组织的博时基金经理沙炜的专场调研活动，对博时基金、沙炜经理及其管理的基金有了更深入的了解，收获颇多，现梳理总结，分享给大家。
一、选基金，要首选实力雄厚的基金公司发行的产品
投资团队强大、投研实力雄厚、投资经验丰富的基金公司能够更敏锐的洞察市场机会与风险，更准确的把握经济兴衰周期、行业发展周期及股市牛熊周期，及时做出适合市场行情的科学合理的投资决策，长期为投资者带来更丰厚的投资回报。
用黑马总结的这一标准来衡量的话，我认为博时基金是一家实力非常雄厚的基金公司，是中国成立时间最早的“老五家”公司之一，至今已有24年的历史，经历数轮牛熊轮回，投资经验异常丰富，斩获大奖一大堆。累计获得金牛奖47座，其中公司金牛11座，产品金牛36座。
旗下管理基金547只，管理资产规模逾万亿，累计分红近1700亿元，服务1.5亿用户。
2014年起，公司管理资产规模直线飙升，说明有越来越多的用户认可公司实力。
目前旗下基金经理82人，在194家基金公司中经理数量排名第3，投资团队是很强大的。
投资时长5年在以上的有56人，7年以上的有34人，1年以下的只有3人，整个经理团队新人很少，近70%的基金经理是久经沙场的投资老将。
投资团队组织架构及功能设置齐备而科学。
3大投资部，11个专业小组，覆盖价值、成长、固收、量化等多个投资风格，以及大消费
大健康、新能源、高端装备、新周期等多个行业。投资风格齐全，投资范围广泛，满足各类用户的投资需求。
在A股不够成熟、投机之风盛行时，博时基金是最早倡导价值投资理念的。20多年来，始终站在第一梯队，不但得了广大投资者的认可，也得到了管理层的认可，参与并见证了中国资本市场1994年以来改革发展的全过程，拿下数个“第一”。9个“首批”资格的获得，充分彰显了老牌基金公司的雄厚实力。
一句话总结：在我看来，博时基金属于一线品牌，拥有一流实力。
二、选基金，要首选优秀基金经理管理的产品
优秀的基金经理能够更好的优化投资组合，根据市场行情变化及时调仓换股，更好的把握机会、规避风险，为投资者带来更高回报。
下面带着大家全面了解一下沙炜经理。
1.基本情况
沙炜经理是中科院硕士研究生，2008年加入博时，至今已有近14年的证券从业经验，7年多的基金管理经验。目前管理基金18只，规模为77.82亿元。
2.业绩表现
沙炜经理于2015年5月22日任职博时丝路主题基金经理，是在疯牛大顶部区入场，15个交易日后牛市见顶，之后便是接二连三的股灾与暴跌。可以说，沙经理的开局非常不好。
但让我很意外的是，这只几乎在大牛市最高点发行的基金：博时丝路主题股票A(001236），如今居然取得了不俗的正收益，连续7年跑赢同期上证综指和沪深300，力压同类产品，收益率长期是同类产品平均值的两倍以上。
要知道，在2015年6月前发行的2461只基金中，能够在2015-2022期间连续跑赢上证指数的基金只有86只。用实力超群来形容沙炜经理，一点都不为过。
在大牛顶部入场，最佳投资回报高达143.86%。目前这只产品任职收益约80%，而同类产品平均收益只有区区10%，沪深300同期跌幅为21.82%，一对比你就能发现沙经理的这个成绩是卓越而难得的。
3.投资风格
沙炜经理最大的投资风格是均衡配置，兼顾进攻与防守。近14年的丰富投资经历，和多轮牛熊的洗礼，让沙经理的行业投资能力变得非常全面，不论是钢铁、化工、有色、机械等传统行情，还是电子、新能源等高成长性行业，还是医药、食品饮料等稳增长类行业，都有深入研究。
4.投资思路与理念
沙经理的核心投资思路与理念，我归纳为：经济与政策决定估值方向，自上而下深研宏观政策、经济与行业，自下而上深挖符合大势发展的优质公司，宏观、微观相结合，以均衡配置，把握确定性机会。
5.投资优势
作为中生代优秀基金经理的代表人物，沙经理有三大优势：
一是经历并经受住了2008年以来经济形势大变革与资本市场大动荡的双重考验，丰富了投资经历，也锤炼出了应对复杂行情的出色能力。这期间，不论是国内国际经济形势，还是股市生态、市场风格，几经兴衰、轮回与变迁，在复杂多变的环境下，能持续跑赢同期指数及同类80%以上的基金，不简单。
二是博而稳。沙经理的行业投资能力覆盖范围广，不至于遇到极端行情时束手无策，行业上的均衡配置，可以较好的平衡风险与机会，不论是周期股行情，还是成长股行情，还是蓝筹价值股行情，都能从中分一杯羹，不至于彻底踏空行情。
三是擅长宏观研究及周期把握。对宏观政策、经济周期、行业周期、股市牛熊周期研究深入透彻，在行情不利时化被动为主动，在行情有利时主动进攻。
正是因为沙炜经理的这三大优势，才让其管理的博时丝路主题基金哪怕是在大牛市顶部发行，也录得连续7年跑赢了大盘和同类产品的出色表现。
6.重要市场观点
沙经理认为：
长期来看，中国经济最重要的发展方向一定是产业升级，长期看好硬科技成长方向，包括电力设备、半导体、军工、汽车等产业及相关上下游包括机械、化工、有色等行业。
对车比较谨慎，渗透率提高到40%后，增速会放缓；相对来讲更看好光伏，渗透率还比较低。
目前较低的市场估值蕴含较好的市场机会，我们会围绕可能的复苏方向，按照长期成长的标准，在优势产业中，积极寻找投资机会。
三、选基金，要首选长年跑赢大盘和同类产品的优质产品
一只能长年跑赢大盘和同类产品的基金，一定有它独特的优势，表面看起来是业绩的出色，实质是基金公司和基金经理实力的出色。
下面，我们看一看沙炜经理的经典之作：博时丝路主题基金A的表现。
从历史业绩表现来看，连续7年大幅优于沪深300和同类产品平均值，最大收益是上证指数的200%，而且是一只净值有不断创新高能力的产品，说明这是一只能持续带来投资回报的优质基金。
个股配置适度分散。
前10大重仓股占比基本上在40%--50%区间，占比较低。适度分散的好处是，可以避免因少部分重仓股的波动带来基金净值的大幅波动，抗风险性较强；不足是，在行情好时，可能进攻性会有所欠缺。
行业配置较为均衡。既兼顾传统周期性行业，又兼顾科技、新能源等高成长性行业，还覆盖了医药、消费等稳增长行业。
沙炜持仓中，传统行业基本上占30%-50%仓位，科技成长占20%-30%仓位，另外还有一些仓位在金融、消费等标的上，不去激进的押注某单一高景气度赛道，均衡的配置能够更好的抓住市场机会，不至于因重仓押注某单一赛道，导致一招失误、满盘皆输。
前10大重仓股更偏向于大盘价值风格
前10大重仓所处行业比较分散，但更侧重于大盘价值股。
整个持仓组合延续大盘股、价值股的均衡搭配。
机会持股持续增加
2020年6月份以来，我们看到机构持有比例大幅度增加，截止今年6月份，机构占比超过了40%，说明机构投资非常看好这只基金，我想主要原因还是因为它收益上的稳健表现，得到得到广大机构投资者的高度认可。
一句话总结：博时丝路主题A是一款经受住了复杂行情及两轮熊市考验仍取得不俗正收益的较为稳健的基金，2年、3年、5年、7年收益超过了80%的同类基金，综合表现是非常优秀的。
A股当前估值处于相对低位，长线投资价值凸显，政策利好不断，经济活动逐渐正常化，在天时地利都具备的情况下，沙炜经理再次重磅出击，于12月5日发行新基：博时阿尔法回报混合（A类016976，C类016977），重点配置政策支持、行业景气度上行、未来发展空间大、渗透率有较大提升空间的硬科技行业。
博时丝路主题A是在疯牛市大顶处发行沙炜都取得了亮眼成绩，这次是在股指处于相对低位发行，有了天时地利的配合下，期待着沙炜经理再度打造出一只优质基金，给广大投资者带来丰厚回报。
