临近9月，美联储降息的动作似乎箭在弦上，让美元债基金也变得更抢手了。据报道，下半年以来，多只美元债QDII接连公告暂停或收紧了申购额度。（资料来源：中国基金报）

不仅如此，在降息预期的背景下，美元债的配置价值自上半年以来便开始不断凸显。截至2024年二季度末，美元债基金总规模371.75亿元，相比去年末增加了167.11亿元，规模增速达到了81.67%。（数据来源：wind，截至20240630）

而规模增长的背后，与美元债基金亮眼的收益表现分不开。而在美联储降息几乎板上钉钉的背景下，大家愈发看好美元债后期的布局机会。

以上轮美联储降息周期首次降息(2019.07.30)为例，亚洲美元债券在降息前后6个月，涨幅分别为6.93%、3.83%，降息前后3个月，涨幅分别为3.31%、1.63%，超额收益均较为显著。

数据来源:iFind，2019.1.30-2020.1.30。亚洲美元债券指数为“美国:ICE:美银:总回报指数:新兴市场(由美元主导债券):高流动性:亚洲”,指标ID为G012932225:中债综合指数为“中债综合指数(总值)净价指数”,指标ID为M006731611; “上证国债指数”ID为M012335610: “恒生指数”ID为G002856503。指数历史表现不预示未来,不代表基金业绩。

问题来了：如何挑选一只合适的美元债基金呢？投资前又有哪些注意事项？

01 购买美元债基金的注意事项

注意事项一：美元债≠美债。

一般来说，美债指的是美国国债，发行人是美国政府。它的信用评级更高、风险也更低。

而美元债指的是以美元计价的债券，发行人比较多样化，其既包含美国政府及企业发行的各类债券；也包含其他国家政府和企业发行的以美元计价的债券。也就是说，美元债包含了美债，相较美债来说，美元债的信用评级相对更低、风险则更大些。

据wind数据统计，合并份额后目前国内发行的QDII债基共计25只，但是大部分产品并不是单纯的投资美国国债，其持仓中或多或少包含了中资美元债、境外企业债等标的。因此，我们在买QDII美元债基金之前可以翻翻它最新的季报，看看它配置了什么类型的美元债。

注意事项二：汇率波动的风险。

汇率是影响美元债投资的重要因素，体现在人民币兑美元的汇率波动。美债收益率下行往往伴随美元指数走弱。对于人民币份额美元债基金来说，会由于汇率的波动造成损失，我们举个例子来进行理解：

比如你买入美元债基金时人民币兑美元汇率是7.2，基金公司按照这个汇率把大家申购的资金拿去换美元再投资海外的美元债；但如果赎回时，人民币升值时到了7，那1美元就只能换回7元人民币，这个时候基金收益就会因为汇兑而损失一部分。

注意事项三：美元债基金的申购额度限制。

我们都知道基金公司的外汇额度是有限制的，今年以来美元债基金受到投资者青睐，很多QDII美元债基金已经限制每日的最大申购额度，甚至有的已经暂停申购。我们统计了一个表格放在文字版中，感兴趣的南粉们可以点击查看。

数据来源：wind，统计时间为20240827，单日申购限额以产品最新公告为准。

02 如何挑选美元债基金？

说到这里，南南给大家介绍一只美元债基金——南方亚洲美元债，A类（人民币）002400，C类（人民币）002401（产品风险为R3，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险等级审慎投资）。

从持仓上来看更优质，南方亚洲美元债一键布局亚太精选美元债，保持较高主体信用评级和充分的组合分散度。前5大持仓中，央企美元债与美国国债占4席，信用资质较稳定。

数据来源：2024年2季报。

同时锁汇设计更省心，在不做汇率对冲操作的情形下，美元升值时可以享受汇率差价；人民币升值时则反之。含有锁汇设计的基金，可以更好地对冲汇率风险。

最后，该基金产品人民币份额目前个人投资者单日申购限额10万元人民币。

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$南方亚洲美元债人民币A(OTCFUND|002400)$

$南方亚洲美元债人民币C(OTCFUND|002401)$

摘自：南南说理财

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