近期国内债券市场波动加大，同时随着美联储降息预期的加强，不少投资者开始关注境外市场的投资机会。
其中亚洲美元债作为重要的固定收益投资品种之一，凭借着较为稳健强劲的市场表现受到越来越多投资者的欢迎。截至8月25日，Markit iBoxx亚洲美元债总体指数今年以来上涨4.50%。（数据来源：Wind，20240101-20240825，指数过往表现不代表未来，不代表基金业绩，市场有风险，投资需谨慎。）
拉长战线来看，亚洲美元债的历史表现也是可圈可点。1998年金融危机以来，亚洲美元债有21年为正收益，过去26年算术平均收益为6.21%。
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指数来源： 彭博、ICE。1998.01.01-2023.12.31指数过往表现不代表未来，不代表基金业绩，市场有风险，投资需谨慎。
什么是亚洲美元债，亚洲美元债有何特点，现在适不适合配置亚洲美元债？今天我们就来聊一聊。
01 亚洲美元债的特点
不少小伙伴对国内债券投资了解的比较多，但是亚洲美元债可能没有听说过。亚洲美元债，顾名思义，指的是亚洲地区的国家政府、银行、公司发行的，以美元标价的债券。亚洲美元债跟国内债券本质是一样的，发债的目的是筹集资金，并且承诺未来还本付息。区别就是计价货币单位不同，一个是人民币，一个是美元。
那亚洲美元债有什么特点优势呢？
一投资范围广。亚洲美元债涵盖的发行主体类型丰富，包括政府、金融、能源、消费、科技、公用事业等行业，涉及国家和地区也较为丰富，截至目前，亚太区域超过13个国家在离岸市场发行过美元债。
二与其他大类资产相关性低。由于涉及各个行业，并且所处地区不同，亚洲美元债的相关资产之间的关联性低，风险也更加分散。
三影响因素多相较国内债券，收益率或更高。亚洲美元债的基本面环境和同一发行主体的境内债券相同，但由于在海外发行，其定价、估值除了受基本面影响，还受到利率、汇率、美元流动性等各方面的扰动，因此亚洲美元债波动性大得多，同时收益率也可能更高。
02 亚洲美元债收益来源
那亚洲美元债靠什么赚钱呢？其实它的收益来源主要来自票息收益，资本利得和汇率变化。
首先债券票息收益即债券的票面利率。票面利率在发行时就已约定好了，只要债券未出现违约风险，到期就可以稳定获得所持债券的票息收入。亚洲美元债的票面利率较国内债券往往更高。为什么呢？因为亚洲美元债是以美国国债为锚的，也就是说，亚洲美元债是以同期限美国国债的收益率（无风险利率）为基准的。
此外，不同行业主体的发行人在境外投资者的认知与境内投资者不同，导致部分境外债券信用利差也较境内更高。
其次资本利得即债券买入与卖出价的差额，亚洲美元债的资本利得主要受到海外基础利率，也就是美联储利率的变化、信用周期以及风险偏好趋势的影响。
一般情况下来说，利率和债券价格是负相关的。因此，要想实现债券的资本利得，最好是在收益率下行期间买入。这样既可以获得相对较高的票息收益，同时利率下降的话，债券价格上升，又能够赚到“低买高卖”的价差收益。
最后汇率变化即汇率波动增厚的收益。 亚洲美元债是以美元计价的资产，有机会获取汇率波动带来的收益增厚。往往在美元升值周期，可以赚取汇率差价；但如果人民币升值，则会损失相应的汇率差价，不过基金经理可以通过锁汇的策略对冲汇率的影响，力求降低这种损耗。
03 当下适合入场吗？
那现在适不适合配置亚洲美元债呢？
未来我们需要紧密关注全球货币政策的动向，特别是美联储的政策走势，以便在投资亚洲美元债券时占得先机。在过去两年中，美国经历了持续的高通胀环境，这迫使美联储通过连续加息来试图平衡经济增长与物价稳定之间的关系。随着最近通胀压力的逐步缓解，就业率仍处于历史较低水平，市场关注的焦点转向了美联储预期9月降息。
通常情况下，当美联储降息时，投资者往往会寻找高收益率的债券，那原来市场上已有的高息债券需求增加，从而可能推高这些原有高息债券的市场价格。已持有高息债券的投资者，就可能从中获利了。所以随着美联储降息预期的增强，想要预期美联储降息博收益、实现全球资产配置的投资者，不妨可考虑关注亚洲美元债资产进行左侧布局哦~
#美联储会议纪要公布 降息稳了？#
#债市震感加剧，恐慌or贪婪？#
$南方亚洲美元债人民币A(OTCFUND|002400)$
$南方亚洲美元债人民币C(OTCFUND|002401)$
摘自：南南说理财
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