最近建了一个价值投资方向的小群，群里有一位曾经当过几十年银行行长的老哥，也在投资银行股，随便和他聊了聊，他感慨做投资和做行长，还是有本质区别的，自己也非常的纠结，感觉要学习的东西很多，有点儿学不过来，而且心态保持的也不是很好，很着急，很想赚快钱，但是他也知道这样是不行的。

顺着他的话，我就安慰他，我说他的这个过程，每一个价值投资者其实都经历过。

我不知道其他人，反正我入市的时候，大概2014年，虽然已经了解了一些价值投资的理论，但真的到了市场上，真金白银投进来，还是很不习惯的。因为我的票不涨，别人的垃圾股涨了，我会着急，羡慕嫉妒别人。因为他们是做投机的，反而比我挣的多，我不服，我不觉得他们水平比我高，我感觉我走的才是正路。但是没有办法，市场不理这一套，一直比较畸形。

然后我也跟着炒作了几天题材，追了一些热点，有亏有赚，慢慢的终于发现一些问题，就是超短线的胜率难以保证，也不敢重仓，最终赚钱的希望渺茫。在做短线几个月后，才又下定决心，回到价值投资的路上来。

我说这些话的意思就是，因为投资不是科学，没有对错，没有标准答案。你刚入市的时候，一定是看着什么理论都很有道理，很新鲜，想尝试一把。如果你真的有悟性，一定会找到那条适合你的路，当然很多人就死在这个尝试的过程中了。

所以没有关系的，这个过程需要时间累积，需要慢慢的把经验堆上去，看的那些稀奇古怪的东西多了，才会见怪不怪。

这位老哥是老银行家，有优势，要重点在自己比较懂的银行业里掘金，至少搞到80%仓位以上，其他行业有余力了再慢慢覆盖，慢慢研究。但是以我的经验，千万不能轻易到自己不懂的行业里去冒险。

按芒格的话来说：“呆在自己的能力圈范围内投资。”“如果你确有能力，你就应该清楚的知道自己能力圈的范围”。我是用了几年时间，才体会到这些话的精妙之处。

这山看着那山高，是我们人都会有的毛病。比如题材股，比如周期股，比如消费股，大家感觉都有机会，抛弃了银行股去买了。买可以，要有完整的逻辑，不能听别人说好就去买，要有计划，比如预期收益率多少，持股周期多长，多少钱准备卖出，在买之前，就得做好计划，否则就容易患得患失，两头踏空。

除了银行股，其他板块有没有机会，我认为是有的，但没有系统性的大板块的机会，都是零敲碎打的。另外还要考虑风险，如果其他行业的成长性不达预期，杀估值了怎么办，要有预案。其他行业，要超过银行的15%收益率，这不容易，如果是在承受了更多风险的前提下获得的，那么是不是值得，要打个问号。

再一个杠杆的问题，我买银行，敢随意加杠杆，几乎没有爆仓风险，你如果买的是茅台五粮液，成长性非常好，但业绩变脸的可能始终存在，确定性比银行差远了，你加杠杆时就得斟酌一下了，加还是不加。这是杠杆的角度，这一块儿，我看很多人考虑的不多。

还有一个，板块轮动的问题，银行业里是分化的，各家特点不同，适合不同的政策周期和监管周期，可以在内部适当轮动，获得额外5%-10%的收益，这一点对投研能力的要求较高，暂且不讨论。

你看下面这个图里，银行的估值水平这么低，如果不是有充足的理由，不要轻易离开。

总结一下：最好以银行为底仓，可以获得15%的低风险收益，适当加杠杆后可获得20%。在这个基础上，再发现风险够低，潜在收益率够高的，就可以适当移仓过去，但是一定要做好风险和收益的均衡，如果你发现自己承担了过多风险，连25%的预期收益都没有，那趁早别去投资。