近几年，定增已超越IPO，成为A股市场最主要的融资渠道。根据上市公司公告，2016年已经预案的一年期定增项目融资规模达13347亿元，相比2015年全年发行的一年期定增项目8164亿元，有近63%的涨幅。定增市场日趋火爆，以基金为首的机构投资者正展开争夺，“抢食”定增市场投资机会。在业内人士看来，目前正是布局定增市场的较好时机。

　　上半年定增市场井喷

　　今年上半年，共有328家A股上市公司实施定向增发方案，融资金额总计8219.68亿元，与去年同期的2856.8亿元相比，增长187.72%。

　　定向增发指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份，一般发行对象不超过10名，锁定期12个月，价格相对现价有一定折扣。简单理解，相同一只股票，在二级市场是现价购买，随时可以买卖；在定增市场可以用一个折扣的价格购买，锁定一年的时间，除了二级市场的价格波动外，还可享受到折价带来的超额收益。

　　从上市公司层面看，定增动力较足。“2016年定向增发项目仍将是再融资市场最大主力军，保守估计定向增发数量逾930家，规模约1.5万亿元。”财通基金相关人士表示。

　　定增的蓬勃发展吸引了众多投资机构，尤以公募基金专户业务为主。譬如，截至6月30日，泰达宏利基金上半年合计参与17笔定向增发，累计投入资金达67.2亿元，每笔参与金额近4亿元，在同行中排名第二，成为定增市场上的佼佼者。而公告数据显示，截至7月6日，公募基金中已有12只产品发布参与非公开发行股票的公告，与6月同期4只产品的数量相比，环比增加3倍。目前可以上市交易的定增主题基金共有10只，分别是博时睿利、博时睿远、财通精选、财通升级、九泰锐智、九泰锐富、国投瑞利、国投瑞盈、鼎利定增和国泰融丰。

　布局定增是中长期投资

　　对投资者而言，定增实现高收益除了考虑投资机构的实力和经验外，还需考虑当下的市场行情。泰达宏利基金分析，近几年的定增项目呈现“频度高、单体大”的特征。此外，高折价也为定增投资提供了安全垫，而在目前A股市场处于低位震荡的环境下，定增投资优势更为明显。目前大盘点位自去年股灾以来已下跌40%—50%，估值泡沫已很大程度被消化，部分行业已进入估值底部区间，此时布局定增正当时，投资者可在市场上涨之际，同时享受净值上涨和折价兑现的收益。

　　从大类资产配置的角度考虑，目前部分股票资产相对于债市、房产已处于低估状态，定增又可以更低的价格参与上市公司的未来发展和资本运作。业内人士指出，定增是相对中长期的投资，投资者可以淡化市场短期趋势判断，核心还是对投资标的的甄别，关注项目本身的质地。

　　不过，博时弘盈定开混合基金拟任基金经理陈鹏扬指出，定增尽管是以折扣的形式参与二级市场，但基础资产还是股票，所以当二级市场有较大回调时，部分项目也会有破发风险。据报道，截至2016年6月17日，财通基金2015年二季度以来参与的上市公司定增项目中，超过80家公司的最新股价已跌破“定增王”的认购价格，其中64只股票已处折价状态，14个定增项目的浮亏在30%以上。

　　陈鹏扬表示:“从过往经验看，定增相对于二级市场投资有较强的超额收益，定增是一种较好的参与到股票资产中来的方法。在二级市场表现呈现分化的背景下，定增市场未来需要更强调项目的筛选及选股能力。”