2024年一季度,国内外宏观环境相对平稳。美国方面,美联储3月议息会议决定维持利率不变,继续执行缩表计划。经济方面,新增非农就业超预期,失业率小幅下降,市场对于美联储降息的预期小幅回落。国内方面,经济延续复苏态势,市场内生动力企稳,政策同时发力。两会胜利召开,为年内政策方向定调,坚持稳中求进、以进促稳、先立后破,强调加快发展新质生产力,构建现代化产业体系。数据方面,3月份制造业PMI超市场预期,景气度显著回升。大类资产方面,原油价格、美元指数、黄金价格、美股上涨。国内市场方面,主要指数有一定分化,大盘风格强于小盘风格,价值风格强于成长风格。
本基金以沪深300指数为基准,2024年一季度,沪深300指数小幅上涨,指数成份股内,行业表现分化较大,相对表现最好的行业是采掘、有色金属、纺织服装,表现最差的是医药生物、房地产、计算机。风格方面,成份股内盈利因子表现较好,beta因子表现较差。
在产品管理过程中,管理人严格遵守指数增强的限制,坚持以自下而上选股为主进行量化投资。采用经典的多因子模型对个股进行收益预测,采用风险模型严格约束各个维度上的风险暴露,在有限范围内进行超配或低配,以控制投资组合相对基准指数的跟踪误差,在此基础上追求高胜率、可持续的超额收益。在投资过程中,持续对多因子模型进行改进,加入新因子、采用新算法、不断提高模型的预测能力,同时叠加行业轮动策略、短周期交易策略,增厚投资组合收益。