2023年上半年,全球经济表现出较强的韧性。俄乌冲突对全球供应链的影响越来越小,能源价格回落,通胀压力缓解,美联储加息节奏放缓,预计逐渐停止,未来对全球金融市场的影响将逐渐降低。国内宏观经济总体延续复苏态势,政策力度相对温和,关注点主要集中在国内中长期结构性问题。大类资产方面,原油价格继续回落,美元指数小幅回升,黄金小幅回落,美股走强,A股底部震荡。国内市场方面,主要指数4月下旬开始走弱,价值风格稍强于成长风格,TMT板块高位震荡,港股市场回调明显。
本基金以沪深300指数为基准,2023年二季度,沪深300指数小幅调整,指数成份股内,行业表现分化较大,相对表现最好的行业是国防军工15.14%、家用电器8.63%、传媒7.95%,表现最差的是休闲服务-39.93%、轻工制造-13.35%、农林牧渔-12.61%。风格方面,成份股内价值因子表现较好,成长因子表现较差。
在产品管理过程中,管理人严格遵守指数增强的限制,坚持以自下而上选股为主进行量化投资。采用经典的多因子模型对个股进行收益预测,采用风险模型严格约束各个维度上的风险暴露,在有限范围内进行超配或低配,以控制投资组合相对基准指数的跟踪误差,在此基础上追求高胜率、可持续的超额收益。在投资过程中,持续对多因子模型进行改进,加入新因子、采用新算法、不断提高模型的预测能力,同时叠加行业轮动策略、短周期交易策略,增厚投资组合收益。