• 最近访问:
发表于 2016-03-07 13:23:39 股吧网页版
分级基金活跃度提升 关注相关主题高弹性品种


  上周A股先抑后扬,多只结构化主题基金出现整体溢价。截至上周五,易方达生物科技、鹏华中证800地产分级母基金溢价率较高,分别为6.78%、4.11%。其中易方达生物科技日均成交量仅40亿份,溢价套利冲击成本较大,鹏华中证800地产交易活跃,溢价套利主要警惕市场波动风险。


  分级A、B成交回暖,供给侧改革相关品类成交活跃度上升。截至3月4日,上周分级A、分级B的日均平均交易量分别为19.53亿份和78.83亿份,成交量较前周有所上升。分级B方面,全市场156只分级B周成交量369.17亿份,其中钢铁、煤炭、有色的分级B成交明显上升,但成交仍高度集中在军工,国企改革以及创业板等传统热门品类。分级A方面,本周场内流通的144只分级A平均成交量为97.67亿份,成交虽有回升,但仍是历史低位。其中中航军工 A、富国中证移动互联网A、富国国企改革A在上周交易量最高,分别为7.15、6.49、5.98亿份。


  分级B接近平价交易,投资者借道标准指数杠杆工具,把握结构性机会的热情正在提高。截至上周五,全市场股票型分级B平均溢价率3.22%,价格平均上涨2.45%(剔除日均成交量不足100万份的品种)。周涨幅前三甲均为跟踪地产板块的分级B,分别是招商沪深300地产B(涨37.53%)、长盛中证金融地产 B(26.45%)、国泰国证房地产 B(24.21%),相应的溢价率分别为18.20%、0.25%、0.54%。目前,供给侧改革标的有关分级B整体溢价率不高,杠杆弹性较大,跟踪煤炭、有色、房地产的分级B平均折溢价率分别为2.50%、0.64%、1.48%,它们的平均杠杆倍数分别为2.94、2.37、2.56。但相应板块周期特征强、基本面较差,应警惕短期炒作热情过高、政策不及预期等估值回落风险。


  上周先暴跌再暴涨的特殊行情下,结构化行情放大分级B差异,参与分级B下折“大亏”与“大赚”共存。上周确定有2只基金触发下折,分别是融通中证全指证券、鹏华中证传媒,参与下折的投资者境遇截然不同。其中鹏华中证传媒遭遇板块连续大幅下跌,下折时被动积累了较高的溢价率(60.89%),即便基准日行情大涨,仍造成持有人大幅亏损。而融通中证全指证券下折前跌势较为平缓,下折时溢价率较低(14.92%),恰逢基准日A股大涨,凭借基金当日5倍左右的杠杆,当日参与下折的投资者反而赚取了不菲的收益。上周的融通中证全指证券基准日当天交易量暴增,显示出在分级B整体接近平价交易的背景下,下折已经“去妖魔化”,投资者正在权衡风险利弊之下积极把握其杠杆机会。


  分级A方面,整体价格仍在较高位,看跌期权价值影响加大,隐含收益率仍在下降。上周股指震荡加剧,分级A价格受市场的影响加大。上周分级A平均价格微涨0.41%(剔除日均成交量不足100万份的品种),平均折价1.04%。周涨幅最大的三只分级A(剔除日均成交量不足100万份的品种),分别为融通中证全指证券A、信诚中证800金融A、银华恒生H股A(涨1.99%)。分级A隐含收益率持续在低位徘徊,截至3月4日,除去部分无下折机制的股票型分级A,全市场分级A的平均隐含收益率为4.84%,相比于银行理财产品普遍收益率4%,分级A仅高出0.8个百分点。


  截至3月4日,仍有一部分的分级B处于下折边缘,如国投瑞银瑞泽中证创业成长B、富国中证移动互联网 B、南方中证互联网B、工银瑞信环保产业B、信诚中证800医药B,估测距离触发下折母基金分别仅需下跌3.75%、6.39%、8.27%、8.34%和8.56%。

郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500