基金投资策略和运作分析 ：

四季度，市场震荡向下，防御性资产有明显的超额收益。我们主要配置在医药、电子、消费等行业，配置于基本面改善和盈利能力提升的个股。市场经历了两年的熊市，毫无疑问估值已经极具性价比，而市场总是处于周期性的涨跌中，股价也总是会领先于基本面见底。在市场两年熊市之后，我们应该更加乐观。我们仍看好医药、电子等创新驱动的行业，在目前深度老龄化的社会背景下，医药长期需求的确定性高。集采降费的幅度明显缓解，压力最大的时候已过，医保对药企态度缓和，在这个过程中，促进了医药产业的升级，中国的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力，过去3年出海创新药数量大幅提升。电子经过2022年的去库存，2023年迎来供需逆转，还有MR等创新产品驱动的增长。除此以外，我们也会积极关注其他行业的外部变量，在各个行业迎来重大创新或重要政策之后，我们也会积极布局。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。

风险提示：本产品由鹏华基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金投资需谨慎。