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发表于 2019-08-18 15:52:07 股吧网页版
几只信息技术行业主题基金对比分析

2011年至今,信息技术行业各细分板块(计算机、通信、电子)的表现均好于上证综指,其中计算机的收益最高波动最大(年化收益率6.5%,年化波动率33.2%),通信(年化收益率2.0%,年化波动率29.5%)和电子(年化收益率2.1%,年化波动率30.3%)表现接近。

1、信息技术行业指数基金

指数型的信息技术主题基金共计19只(合并份额),均为纯被动指数型产品(另有4只联接基金)。

跟踪于纯信息技术主题指数的产品有7只,另外有6只产品跟踪互联网相关概念指数,有4只产品跟踪于TMT相关指数,还有1只产品跟踪于人工智能指数。

从只数和规模变化来看,被动型信息技术主题基金只数在近年来趋于稳定,但整体规模较顶峰时期大幅下降,规模变化和板块行情息息相关。。2015年上半年被动型信息技术主题基金的规模和只数都呈现爆发式增长,但在三季度规模急速回落,之后呈先升后降趋势,今年一季度又有所回升。

从信息技术主题指数近三年表现来看,在信息技术板块集中度高的指数整体来讲波动率更高,尤其是计算机板块成分股占比较高的指数,而各指数的业绩表现则有所分化。

 

信息技术主题基金由于仓位、集中度、投资子板块等方面的不同,产品的风险收益特征相差较大,由于大部分产品在16年设立,因此分析2017年至今的年化收益率和年化波动率,可以看到:华安媒体互联网和汇丰晋信科技先锋的波动率较高,长盛电子信息产业波动率较低,其余产品波动率相近;在仅华安媒体互联网和易方达信息产业在72017年至今实现正收益。

 

基于现任基金经理的任职期,将其季报前十大重仓的子板块分布百分比化,假设持有一季度不变,计算基金经理在任职期子板块切换贡献的超额收益。在管理该基金两年以上的基金经理中,胡宜斌(华安)、郑希(易方达)、袁华涛(华润元大)子板块切换能力突出。

 

从各个子板块选股的超额收益能力来看,依旧假设持有一季度不变,在管理该基金两年以上的基金经理中,胡宜斌(华安)、曲扬(前海开源)、郑希(易方达)选股能力突出。

 

平均持仓时间的角度来看,陈平(汇丰晋信)、曲扬(前海开源)、钱文礼(长盛)的换手率相对较低,胡宜斌(华安)的换手率非常高,采用量化策略的三只产品(长信、银华、华润元大)的换手率也相对较高。

相关学术和从业背景,对于主题基金的基金经理来说是一个很大的加分项,根据公开资料,陈平(汇丰晋信)、钱文礼(长盛)、胡宜斌(华安)、潘明(国联安)、曲扬(前海开源)均有相关学术或从业背景。

综合评价来看,除了基金经理相关经历外,嘉实文体娱乐(王凯,张丹华)在子板块切换能力和选股能力上占优,华夏经济转型(张帆)、易方达科翔(陈皓)在风险收益特征和选股能力上占优。

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