上周行情回顾

（4.18-4.22）

全球市场资讯

国际

1. 美联储加息预期正浓

近日，美联储主席鲍威尔表示，将在5月份的美联储议息会议上讨论加息50个基点，略微加快行动步伐是适宜的。许多美联储官员认为，一次或多次加息50个基点是合适的。

2.IMF下调今年全球经济增长预期

国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望》报告，预计今明两年全球经济增速均为3.6%，较1月预测值分别下调0.8和0.2个百分点。

国内

1. 中央深改委第二十五次会议

会议强调要全面贯彻网络强国战略，把数字技术广泛应用于政府管理服务，推动政府数字化、智能化运行。要理顺省以下政府间财政关系，使权责配置更为合理，收入划分更加规范，财力分布相对均衡，基层保障更加有力，促进加快建设全国统一大市场。

2.住建部：研究采取更大力度的政策举措

4月24日，住房和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议。会议指出，要重点围绕城市更新、城镇老旧小区改造、保障性住房建设、地下管网建设和改造等，研究采取更大力度的政策举措，推动释放内需潜力。

农银汇理观点

股票市场

当前在疫情反复和外部流动性压力下，市场情绪比较悲观，但一些积极信号正在出现：

一是3月新增中长期社融增速超预期回正，稳增长仍在持续落地。二是当前估值非常接近2005 年和2012 年的历史最低水平。此外，人民币汇率贬值成为市场新的关注点。

整体来看，预计市场可能处于中长期底部区域，投资布局可关注稳增长、新基建（光风储能等）、受益稳增长后续的可选消费以及高端制造等方向。

债券市场

上周短债上涨，中长债齐跌，10年期国债收益率上行8BP至2.84%。

政策方面，人民银行上缴6000亿元结存利润，等同于投放基础货币6000亿元，与全面降准0.25个百分点基本相当。海外方面，上周美债收益率上行，美元指数延续走强破百。

对于债券市场，4月疫情延续叠加地产和海外对国内经济形成抑制，预计短期债市维持震荡。后续重点关注国内疫情拐点，稳增长政策以及美联储加息进程等因素对债市的影响。