5月以来连续几个交易日，债市出现调整，很多投资时间不长的朋友非常诧异：一向被说是稳健理财选择的债基怎么也有这样的风险？竟然会跌？还能连续跌？我要不要卖掉手上的债基？

客观来讲，近期债市的表现是受到多方面因素的叠加影响：包括部分机构的止盈、两会召开前的市场观望心态、短期内供给方面的压力等。

1、债基要跌多久？

这个问题就和“明天股市能涨吗”一样，老实说是没有人敢拍胸脯保证的，太短期的走势难判断，更多是要做方向上的选择。

债市的走向，通常与未来的经济情况紧密相关，后期需要关注经济复苏的进度。在公共卫生事件带来的中长期影响下，当前世界各国经济面临多种挑战，我们认为在较长时间内货币政策将延续宽松状态，低利率的环境将持续，债市的发展趋势没有明显变化，这个位置仍然有配置价值，后续要关注社融数据和进出口情况，一是前者改善能否持续，二是进出口数据会不会回落。

投资了利率债的债基，其表现也取决于基金经理对利率未来变化的判断。短期调整时，长期债券压力更大，可以看到这几天净值下跌更为明显的多数是长期纯债基金。而中短期限的债券相对受影响较小，仍将受益于宽松的货币环境，我们也更注重去抓住中期债券的投资时机。

2、能不能继续持有，要卖吗？

如果你的这笔资金本身就用于投资，那首先债基的波动是不是已经超出你的承受范围？其次，如果卖出，再去购买什么资产？

先说债基的波动，Wind债券型基金指数自2016年以来最大波动也仅是3%左右，很多较好的债基，波动程度更是远小于这个幅度，相对股票资产，债券的波动的确是较小的。

再说卖出后的投资选择，在不同行情下不同类型的资产表现各异，如果希望有更多收益，就对应需要承受更大风险，不存在没有风险同时又高收益的选项。

如果是继续偏爱稳健理财，宝宝类的收益显著下降是不争的事实：全市场货币基金7日年化收益率中位数已经低于1.7%（wind，截至2020.5.12），债基还是有可能创造更有竞争力的收益的。虽然没有永远强势表现的资产，但在一个合理的收益预期定位下，债券类资产依旧是适合家庭资产长期配置的选择。

如果是为了博取更大收益，也能忍受更高风险，那可以考虑用一定比例资金去布局偏股类资产，但是需要充分考虑到股市的高波动性，淡化短期焦虑，用中长期投资的心态去追求收益空间。

如果对择时判断没有信心，受不住更多风险，找不到卖出后的好去处，比起盲目的倒腾，保持平和的心态可能更重要，可以考虑将专业的判断交由基金经理，基金投资说到底其实是选择专业的团队，让他们去根据市场情况选择性价比较高的资产，没有明确机会的时候就耐心等待，始终留有一定比例资金参与市场才有可能不错过后续的机会，而不是等待机会出现后再慢半拍的跟随。

没有永远的顺风顺水，但越是迷茫之时，我们更坚信专业能够创造价值，时间会给予我们答案。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对市场做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

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