2022年二季度伊始,上海疫情的爆发使得国内经济短期内失速,中美利差开始倒挂,市场情绪恐慌,迎来短暂的股债汇三杀。随着稳增长措施不断发力以及国内疫情逐步得到控制,经济迎来修复。五月底开始稳增长的措施不断出台落地,以及上海的复工复产,市场风险偏好继续得到提振。债市方面,4月以来超预期宽松的资金面持续支撑短端偏强的情绪,而长端受疫情拉长宽信用验证期的影响,始终处在震荡行情之中,收益率曲线走陡。疫情扩散带来的“稳增长”压力催化“宽货币”加码的预期,而市场对于资金面的变盘以及“宽信用”何时显效存在担忧,“宽信用”和“弱修复”之间的博弈成为主线,收益率整体波幅收窄。整个二季度十年期国债收益率在“U型”底部2.7%-2.85%的区间内窄幅震荡。
本产品成立于2015年12月17日,在报告期本产品通过对宏观经济的研究、对利率水平变化趋势的判断和信用利差的跟踪,积极调整债券组合的平均久期,力争管理好组合的流动性,并深入分析信用风险,严格控制不同等级信用债券的持仓比例,实现组合资产的增值。