今年上半年,货币市场流动性但整体宽松,一季度较二季度偏紧,二季度以来银行间流动性充足,但银行与非银机构流动性分层情况愈发明显,表现为R与DR利差扩大,以及质押信用债利差扩大。随着一季度疫情基本平息,市场对经济若复苏的预期较一致,长期债券利率呈现先升后降的震荡行情。而后经济表现不及预期,银行存款利率下调,长短端利率均下行较多。货币政策方面,上半年央行积极维护宽松的货币政策,3月份降准,6月份降息,提现出托底经济的决心。货币基金上半年灵活运用久期和杠杆策略,在一季度适当缩短了久期,而后随着资金面宽松,短期利率下行,逐渐提高了久期,并加大杠杆运用。资产配置仍以存款存单为主,同时配置了高流动性资产,在保证流动性的基础上,增强基金收益。