首先，感谢各位投资人的耐心持有，近期嘉合磐通的净值波动较为明显，也造成了一定的回撤，给大家带来了一些焦虑，我们深感抱歉。嘉合磐通前期的波动主要来自于权益部分配置的周期类标的，近期我们基于周期景气度的考量，在权益部分，减持周期类标的配置，提高避险属性较强的资产的配置比例；同时，股票仓位也较之前略有下降，目前为5%左右的权益仓位。

　　债券方面我们开始增持一些一年左右短久期利率债，因为现在期限利差和信用利差都偏低，结合当前处于窄幅震荡行情当中，在折中后选择短久期利率债，做确定性比较强的收益。

　　对于后期操作，短期内会我们会维持比较低的权益仓位配比，但长期是否一直维持在该水平要根据市场后续变化来决定。嘉合磐通一直坚持的是以绝对收益为目标，所以我们会在严格控制风险、保持资产流动性的前提下，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合，以期增强基金总体收益，争取做到稳中有进。再次感谢大家的关注和支持！