创新药的估值本身存在很大弹性空间，因为从根本上而言这取决于未来预期现金流的折现，但这其中存在很多不确定的影响因素。除了研发审批等流程之外，产品上市后销售额如何，也取决于很多因素，比如定价、是否进入医保、与竞品的比较优势、企业销售能力等等。

因此，创新药企业的估值会是一个较大的区间范围，对于没有利润甚至没有收入的这类企业，其股价很容易受到市场情绪的影响而造成较大波动。

这就要求我们从防范风险的角度出发，深入每一家企业进行具体分析。如果一旦出现热炒估值过高的情况，作为机构投资者的我们一定会理性规避。