医药的细分领域众多，每个细分领域都有自身的发展周期，所以当他们的发展周期并不匹配的时候，就会出现分化比较严重的情况。但是也能找到可以把握的线索，也就是医药行业的政策因素。复盘历史行情，如果一定要找到一个相同点，那就是五个字——政策避风港。比如限抗令出台后，一些中药和辅助用药表现较好；又比如当集采压力加大时，还处于消费升级趋势中的医疗服务，和处于海外产能向中国转移趋势中的CXO，就表现得很好。