1月8日下午，深圳市长陈如桂作政府工作报告部署2020年政府工作时提出：“争取在创业板注册制改革、国际合作办学、药品和医疗器械审批、外汇管理、基础设施建设等方面，实施一批先行先试政策。”
创业板注册制改革，已经成为2020年深圳市政府的重要工作，今年取得实质性进展的可能性较大，这也将有助于创业板继续向上拓展的空间。
回顾创业板指在2019年的表现，可以用“一骑绝尘”来形容。根据Wind数据，2019年，创业板指全年
上涨43.79%。从2019年初的暴涨到年中的行情修复，创业板指数在医药、5G、区块链、VR游戏等概念轮番上阵后迎来了年末的再创年内新高，再加上创业板的注册制改革，也在年末为指数的强劲上涨增添了一波助力。
上图为创业板指今年以来走势图，数据来源：wind，截至2019/12/20
近期创业板指连续表现惊人，想必大家最关心的还是：现在上车创业板指还来得及吗？
下面，我们可从“性价比”和“成长性”的角度来进行分析。
1.创业板估值依旧处于合理区间
目前创业板指的市盈率（PE-TTM）为51.59，整体估值处于历史平均水平（约50%分位），处于合理估值区间，具有一定的安全边际，考虑到创业板在2015年股债之后估值一路下行，今年以来一直处于估值修复的阶段，并未出现泡沫化，再叠加风口回归、未来还有很多机会，真可谓“终于等到你”。
上图为创业板指近五年PE走势图，数据来源：wind，截至2020/1/8
2.创业板指：投资要面向未来
从创业板指的100只成分股来看，其行业分布以新兴产业、高新技术企业为主，成长性突出，近1年以来所有行业均上涨，其中排名前5的行业一共有成58只成分股，占了一大半，均与科技、医药、消费相关，平均涨幅均在30%及以上，其中电子行业更是涨幅高达73.27%。
上图为创业板指成分股行业分布及近1年涨跌幅表，以申万一级分类，数据来源：wind，截至2019/12/19
从长远来看，大家普遍长期看好的三个投资赛道可能是科技、医药、消费，科技与目前所处的5G、新技术等创新周期密切相关，医药与创新药、人口年龄结构等相关，消费则更是与国力增强、国民消费实力密切相关，而这正是创业板指主要成分股的分布，未来创业板指还有很多可能性。
上图为创业板指成分股行业分布占比表，以申万一级分类，数据来源：wind，截至2019/12/19
3.跑赢创业板指，近一年同类第一的创业板指数基金
跑赢了创业板指数、并在同类收益率中排名第1的长城创业板指数增强基金（001879）当属所有跟踪创业板指数基金中最亮眼的存在。在创业板指持续创新高的同时，它自身的收益率也在持续创新高。
对全市场的创业板指数基金进行筛选，长城创业板指数增强基金A和C，近一年分别以54.27%和53.18%的收益率位列全市场创业板指数基金第一（1/39）和第二名(2/39)，同时包揽冠亚军，显著跑赢同期创业板指数46.89%涨跌幅。（截至2020年1月8日，去除分级类基金）
数据来源：Wind, 今年以来区间为20190109-20200108，同市场共有创业板指数基金39只（去除分级类基金）。
4.长城创业板指数增强，增强在了哪里？
同样是跟踪创业板指，最后长城创业板指能显著跑赢全市场，主要是归功于其量化增强部分。
指数增强基金的超额收益部分主要来源于主动量化部分，这部分投资实际上考验的是基金经理的量化投资管理能力。随着头部公司越来越集中，未来在中小型公司中去挖掘牛股将越来越难，而在逐渐趋于理性化的市场中，指数增强型产品的投资价值将日益凸显。
作为今年以来同类第一的创业板指数增强基金，长城创业板指数增强基金的基金经理雷俊在其四季报里如此阐释其量化策略：
长城创业板指数增强基金基于长城基金量化投资研究平台的研究成果，采用量化多因子模型，基于上市公司的历史数据，借助数量化的技术手段，寻找对股票收益有预测性的指标作为因子；在组合层面上，根据基准指数的特点严格控制行业偏离以及个股偏离，并在综合考虑预期风险和收益水平基础上进行组合权重优化，力争有效跟踪基准指数的同时获取超额收益。
基金经理雷俊，现任长城基金管理有限公司量化与指数投资部基金经理兼部门总经理，具有丰富的指数增强型基金管理经验。目前其管理着3支指数型基金和1支权益类量化基金，包括长城久泰沪深300指数增强、长城创业板指数增强、长城中证500指数增强等，长城量化精选等。其中，长城久泰沪深300为目前市场上仅有的3只连续8个自然年度战胜业绩比较基准的指数基金之一，并于2019年3月斩获由《证券时报》推出的中国公募基金首届英华奖“2018年度最佳指数增强基金奖”。
基金经理雷俊长期专注于量化投资，是业内少有的获得过金牛奖、金基金奖和明星基金三大权威奖项的“大满贯”量化基金经理。
长城创业板指数增强C（006928）
长城创业板指数增强A（001879）
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