上周极端行情下,上证指数跌逾3%,深证成指跌0.66%,创业板指涨逾4%。
本周一开盘,依旧是以创开头的指数冲在最前面。
创业板指们这强劲的势头很容易使人想起2013年:创业板指两年内冲出超400%的收益率。2020年的创业板指,真的还能重归2013年的辉煌吗?
即便创业板指如此亮眼,很多人却依旧对创业板指不那么熟悉,本文将给大家做下科普:
创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成,反映创业板市场层次的运行情况。基本信息如下:
表1:
资料来源:Wind,招商证券
1、 创业板指数编制方法
编制方法:创业板指数以上市时间超过6个月、市值排名在深圳市场前1%以外的创业板股票为样本空间,选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、考察期内股价无异常波动的公司。并以最近半年A股日均成交额排名前90%、日均总市值排名前100的个股作为最终成份股,成份股采取流通市值加权。
指数调整:创业板指数每半年调整一次样本股。样本股考察期为半年,考察截止日为每年的4月30日和10月31日,调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日。每次样本股调整比例不超过10%。
2、 市值占比逐年上升,成份股偏大中市值
创业板作为对A股主板市场的重要补充,为创业型企业、中小企业和高新技术产业企业等提供融资途径和成长空间。截至2020年1月10日,创业板总市值达到65228亿元,较成立初增长近18倍。自成立以来,创业板成份股市值总和在全A股市场占比呈明显上升趋势,现已达到5%以上。
图2:创业板指成份股总市值在A股总市值中占比
资料来源:Wind,招商证券,统计区间20100601-20200110
从成份股市值分布来看,截至2020年1月10日,创业板指成份股中共有5只超大盘股(总市值>1000亿)、23只大盘股(300亿≤总市值≤1000亿)、66只中盘股(100亿≤总市值≤300亿)和6只小盘股(总市值<>大中盘宽基指数,对创业板中相对融资能力较强的股票具有较高代表性。
图3:创业板指成份股市值分布(单位:亿元)
资料来源:Wind,招商证券,统计日期20200110
3、 主要覆盖高新技术产业,市场空间巨大
创业板主要覆盖新一代信息技术、数字创意、高端装备制造、节能环保、生物医疗等几大新兴产业,符合国家政策导向。作为创业板的代表指数,创业板指主要分布于新兴产业和高新技术产业企业,成长性较高,市场空间较大。
根据申万一级行业分类,截至2020年1月10日,创业板指成份股中权重排名前五的行业依次为医药生物(26.05%)、电子(13.07%)、传媒(12.45%)、计算机(11.00%)和电气设备(10.03%),权重之和高达72.60%。
图4:创业板指成份股行业分布(%)
资料来源:Wind,招商证券,统计日期20200110
从重仓股情况来看,截至2020年1月10日,创业板指十大权重股中共有5家医药生物企业,权重之和超过1/3;养殖股温氏股份为第一权重股(8.88%);电子设备、传媒和电子行业均有覆盖。前十大权重股权重之和为39.31%。
表3:创业板指十大权重股信息
资料来源:Wind,招商证券,统计日期20200110
4、 收益弹性高,在牛市中表现突出
从历史表现来看,创业板指具有高弹性,高收益的特征。以2010/6/1-2020/1/10作为回溯期,对比创业板指与其他主要宽基指数的历史表现:创业板指的总收益达92.26%,明显优于其他宽基指数;创业板指相对于其他宽基指数的月度胜率高达63.79%。
分阶段来看,在两次市场上涨阶段(2013/1/1-2015/6/12、2019/1/1-2020/1/15),创业板指的累计收益分别高达446.28%和52.27%,领先于其他主流宽基指数,创业板指的高弹性优势显露无遗。
图5:创业板指与主流宽基指数历史表现对比
资料来源:Wind,招商证券,统计区间20100601-20200110
综上所述,医药与成长属性占比大为近期创业板指涨幅剧烈的一大原因,展望后市,长城创业板指数增强基金经理雷俊如是说:
创业板指数中的第一大行业为医药,占比超过25%,预期在近期调整中相对收益比较明显。从近期已经公布的2019年上市公司财务数据看,创业板股票整体的业绩仍旧值得期待,新一轮科技大潮开启,以新兴产业为主的创业板仍将是这波新科技革命的主力指数,随着中国产业升级与自主创新的带动,创业板指作为把握科技投资机会的核心标的,短期的调整将是给投资者低位布局的好时机。
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根据Wind数据:
长城创业板指增强A(001879)近一周收益率为5.59%,创业板指涨幅4.57%;
近一月收益率为10.60%,创业板指涨幅8.38%;
近三个月收益率为19.98%,创业板指涨幅18.37%;
近一年收益率为70.69%,创业板指涨幅58.57%,超额收益12.12%。
(数据来源:Wind,时间截至2020年2月7日)
根据2019年四季报的前十大重仓股:分别为温氏股份、宁德时代、东方财富、爱尔眼科、深信服、光环新网、万孚生物、上海钢联、蓝色光标、卫宁健康。
基金经理雷俊长期专注于量化投资,是业内少有的获得过金牛奖、金基金奖和明星基金三大权威奖项的“大满贯”量化基金经理。
长城创业板指数增强C(006928)
长城创业板指数增强A(001879)
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