基民们常常郁闷一个事情，明明盘中净值估算是涨的，但当晚净值一公布却是跌的，这是不是基金经理偷吃了？

更奇怪的还有，明明盘中净值估算是负的，可当晚净值公布竟然还赚了，真是令人无比惊讶。

比如，2月7日，上周五的长城医疗保健（000339）就是这种情况，当天收盘净值估算-0.69%，但当晚净值公布后却为 0.44%，在医疗板块下跌的情况下逆市上涨，着实让人小小惊讶一番。

其实，以上这两种情况并不少见。但实际原因却不是大家想的基金经理“偷吃”，或者是“系统多给”。

首先我们要搞清估值(也就是盘中净值估算)与基金净值的关系

基金估值是指按照公允价格对基金资产和负债的价值进行计算、评估，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程。

通俗说，就是估算的基金资产净值和基金单位净值，举例来看，第三方销售平台通常有盘中估值，这个盘中估值，就是根据最近一个季末基金的重仓股和持仓比例，仓位数据等，来进行的净值估算，并非实际真实的净值。需要知道的是，盘中估值，在每个交易日的交易时间内是实时更新的，并不能作为基金申购、赎回的最终价格。

基金净值是每份基金的净资产价值，等于基金的总资产减去总负债后的余额，再除以基金全部发行的单位份额总数。基金净值代表着投资者在申购、赎回时的基金最终确认价格，一般会在下午15点休市后陆续公布。

简单来说，基金发行的时候都有总份数，净值的意思就是一份基金目前卖多少钱。比如你买1000份某基金，净值是1。2元，那你买入的价格就是1200元，卖出时的净值是1。3元，卖出时你能得到1300元，净赚100元。

　在大多数情况下，基金估值只具有参考意义，具体投资过程中，千万不要被估值误导哦

基金估值并不是真正的基金净值，基金估值只是一个在基金公司正式公布基金净值之前，随时可以让基民作为参考的一个数据，真正的基金净值还是以基金公司最后公布的为准。基金估值的意义在于，基民通过了解对基金进行估值，对自己所购买或即将购买的基金如何进行下一步的操作有个参考。

那么估值还有必要去关心吗？它有什么参考意义吗？

（1）由于基金估值是按照以往的数据（如季报，年报等）来估算的，而实际中基金经理可能调仓，因此距离上一次报告公布的时间越久，基金调仓的可能性越大，基金估值就可能越不准确，与基金净值的偏差越大。可能会出现基金估值上涨/下跌，而基金净值下跌/上涨的“背反现象”。

（2）换个角度：我们能从盘中估值与实际净值的对比中看出一些变化，比如：一只主动型股基的盘中估值与实际净值差异较大，说明该基金仓位很可能发生了变化。

最后给出的结论：

（1）盘中估值仅能作为参考，不可作为实际申购/赎回的唯一依据。

（2）判断基金是否值得投资/是否值得大批加仓买入/赎回，重要的把握基金投资方向、基金经理能力、公司投研实力等这些本质的东西。

晨星五星评级：

五年期业绩同类第一的长城医疗保健混合基金

根据海通数据显示，截至2019年12月31日，长城医疗保健混合过去三年、五年净值增长率分别为60.64%、118.05%，同期业绩比较基准10.58%、38.37%，在医药医疗健康行业偏股型基金中排名分别位居第3和第1，在晨星评级中为三年期五星和五年期五星评级。

从Wind数据中，我们可以看到长城医疗保健的长期业绩均十分稳定且优异：

数据来源：Wind，时间截至2020年2月7日

美女基金经理谭小兵

长城医疗保健混合基金（000339）

长城久嘉创新成长混合（004666）

注：数据来源：Wind 。根据定期报告披露，长城医疗保健成立于2014年2月28日，成立至2014年年末、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年上半年的业绩分别为4.10%、39.88%、-10.54%、12.39%、-22.86%、33.21%，同期业绩比较基准分别为10.72%、49.46%、-14.26%、6.99%、6.96%、16.02%。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为