2023年三季度A股延续调整,单季度上证指数下跌2.86%,深证成指下跌8.32%,沪深300指数下跌3.98%;板块轮动加速,周期类行业如煤炭、非银、石化、地产等板块有一定上涨,上半年表现较好的传媒、计算机、电子等板块跌幅较大。本基金主要配置在健康最相关的医药行业,三季度受医疗反腐事件的影响,单季度申万医药生物指数下跌1.57%,内部仍然分化,医疗服务、化学制剂板块上涨,其它细分行业如医药商业、医疗器械、中药等板块跌幅较大。我们调整了部分持仓结构,减持了血制品、中药等细分板块的配置,增加了创新医疗器械、创新药的配置,我们认为与2018年医药行业受到“带量采购”冲击不同,当前行业的估值处于低位,医疗反腐中长期有利于净化行业环境,有明确治疗效果和符合药物经济学的产品反倒是受益的,当前我们仍看好医药行业的发展前景。