#宝藏基测评#
大家都知道，买主动基金就是买基金经理，如果一只基金更换了基金经理，那也就相当于更换了一只基金。更换基金经理后，过往的历史业绩、波动率、最大回撤、夏普比率等指标都已失去参考意义。
有这么一只基金，今年更换基金经理后，就对持仓进行了大换血，这只基金就是汇添富新睿精选混合A(001816)。
上图是汇添富新睿精选混合截止6月30日的持仓，主要持有的是新能源、消费、科技，而属于国防军工的只有铖昌科技。
上图是汇添富新睿精选混合截止9月30日的持仓，前十大重仓股基本都都变成了清一色的军工股。甚至可以说，现在的汇添富新睿精选混合已经变成了一只纯粹的军工类行业主题基金。
其持仓大换血的根本原因就是更换了基金经理，汇添富新睿精选混合在8月29日迎来了新基金经理董超的上任，其上任后就对基金持仓进行了大刀阔斧的改革。
现在的前十大重仓股基本已经全是军工股，其紫光国微虽然写的是电子行业，但也是服务于军工行业的电子股，其以前就被纳入在军工指数中，而抚顺特钢现在就在军工指数中，其生成的特种钢材主要就是应用在军工行业。
综上所述，汇添富新睿精选混合现在已经是一只彻彻底底的国防军工类行业主题基金，其历史业绩、波动率、最大回撤、夏普比率等等指标都已经失去参考意义。现在分析汇添富新睿精选混合就只需要分析国防军工行业是否值得投资即可。
国防军工行业现在的投资价值怎么样？
国防军工行业对于大部分来说，都比较陌生，虽然经常听到各种军备武器的名字，但由于一般人都接触不到，也就显得非常陌生。
对于整个市场而已，国防军工行业也是最不透明的，国防军工的订单数据都属于国家机密，无论是机构还是散户，都不能窥探其一二，但正因为如此，机构在国防军工行业对散户的优势也就非常低，反言之，这也是散户在国防军工行业投资上的最大优势。
由于国防军工行业的保密性，机构并不能比散户提前知道内幕消息，也就不存在抢跑的可能，机构投资者也只能等到业绩公布后，才能根据业绩变化做出相应的投资决策。
过去国防军工行业的业绩表现并不是很理想，很多时候都是靠事件催化，经常是暴涨暴跌，持有体验非常不好，因此也得名“渣男”行业。
但是，现在我觉得国防军工行业正在悄悄改变。根据已经公布的业绩，军工行业的业绩这几年得到了明显改善，且还在继续成长，曾经的“渣男”行业或许很快就会变成“暖男”。
其原因也很简单:
（1）十四五期间，国防政策由过去的“强军目标稳步推进”转变为“备战能力建设”，国防预算大幅增长。
（2）加快机械化信息化智能化融合发展，确保2027年实现建军百年奋斗目标。
（3）力争到2035年基本实现国防和军队现代化。
（4）军工行业也属于制造业，且是制造业中的先进高端制造，在国家政策导向上，也是占尽优势。很多民用的高端制造，最先都是由军用发展起来，然后才推广到民用。
政策落于实践，实践检验成果
巴菲特说如果只能选择一个指标来衡量企业的话，他一定选择ROE指标，也就是净资产收益率。
上图是中证国防指数的ROE走势图，可以非常直观的看到，中证国防指数近年来ROE指标一直在持续升高，也就是说中国国防指数成分股的盈利能力一直在持续增强。
短期看市场是混沌的，但长期看，市场一定是合理的，只要企业的赚钱能力持续提升，股价也必然会体现其内在价值。
上图是中证国防指数的PE走势图，当前的PE是47.02倍，位于历史百分位位17.26%的位置，也就是说现在比历史上82.74%的时间点都要便宜。
从估值看，当前中证国防指数的成分股估值都处在历史估值的低位，投资性价比较高。
结语：
1、汇添富新睿精选混合在更换基金经理后就对持仓进行了大换血，当前持仓绝大部分都是国防军工行业的个股。可以说，现在的汇添富新睿精选混合已经是一只国防军工类行业主题基金。
2、国防军工行业的个股这几年的业绩得到明显改善，体现企业赚钱能力的ROE指标持续提高，而且当前的估值也正处在历史低位，投资价值相对较高。
