【引言】新能源的使命，就是替代化石能源，通过不断降低成本，成为主力能源。
过去的一年半时间里，新能源经历了惊人的回调。在低碳化、国产化、智能化三个核心产业趋势中，单从股价角度看，国产化去年表现亮眼，智能化今年的关注度高，低碳化去年表现较差，但从产业发展上看，这三个趋势都在突飞猛进的发展，尤其是低碳化的产业发展得非常非常好。可是，我们也应该认识到，产业发展是直接而明确的，而股价只是产业发展的一个映射，它会受到很多因素的影响。
投资见证时代，大家好，我是银华高端制造的基金经理、追光者王浩。
市场无疑是比产业发展难得多的话题。虽然深入的调研和充分的信息可以让我们大概知道产业在发生什么变化，但股票受到的因素太多，产业发展只是其中之一。当前市场处于一个比较艰难的时刻，经济复苏乏力、美国加息、人口结构等问题，都让人对经济发展感到不乐观，因此反映在股价上也比较疲弱。我们看过去一年，光伏产业发展得非常好，但股价表现却不尽如人意。
光伏行业在过去的十个月中，基本面表现每个季度都超出了预期。整个光伏行业也发生了巨大的变化，核心是解决了此前限制光伏发展的瓶颈——硅料环节。随着产能的释放，硅料价格大幅下降，从每吨30万降至将近6万块钱，这是一个巨大且快速的降幅，也使整个光伏组件成本下降了1/3。尽管硅料环节的利润有所下降，但这并不意味着行业利润的下降，甚至对于硅料以外的其他光伏环节，代表着利润的大幅提升。（来源：Wind）
光伏成本降低了1/3，这意味着其下游需求也必定增加。我们对比一年前，随着发电成本也有了大幅下降，光伏的需求有了显著提升。国家能源局数据显示，2023年1-5月国内新增光伏装机量为61.21GW，同比增长158%。在此过程中，除硅料外的光伏其他环节也有了盈利能力的提升。可以毫不夸张地说，光伏产业的盈利能力上升了一个大台阶。所以整个光伏产业的股价下跌幅度虽然相对较小，但其估值已达到历史低点。这可能是光伏板块历史上最好的时期，也是一个不争的事实。
新能源的使命，就是替代化石能源，通过不断降低成本，成为主力能源。但市场存在一个悖论，就是当一个产品降价时，大家可能就会感到恐慌，认为需求不行了。然而在新能源投资中，价格下降其实预示着新一轮需求的爆发。相反，价格持续上涨反而是需求受到压制的短暂行为。在过去两年中，由于硅料的限制所以价格没有下跌，最终引发了一轮暴跌。而近期光伏的价格已经是历史低点，新一轮需求的爆发已经确定并且已经展开了。
落实到投资上，我们投资光伏，要认准的就是盈利能力，是稳扎稳打的盈利能力的提升，要赚的是业绩和估值的钱，要选择的公司也是可以持续创造业绩，创造现金流，可以赚钱的企业。
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王浩履历，硕士学位。2009年1月至今任职于银华基金,历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理。现管理基金如下：银华高端制造业混合A（2021.7.1起）、银华阿尔法混合（2021.6.2起）、银华互联网主题灵活配置混合A（2015.11.18起）、银华兴盛股票（2020.4.21起）、银华安盛混合（2021.8.13起）、银华互联网主题灵活配置混合C（2022.5.31起）、银华高端制造业混合C（2022.8.2起）、银华卓信成长精选混合（2022.11.4起）、银华清洁能源产业A/C（2023.6.6起）。
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