#医药不服输#4月24日，一款治疗2型糖尿病的国产创新药上市许可申请获国家药监局受理，为近日有所回暖的医药板块投资情绪再次带来提振。我认为，创新仍是医药板块值得关注的投资方向。

从政策环境来看，国家对于创新药行业支持和呵护的态度非常明确。今年3月“创新药”首次被写入国务院政府工作报告，明确指出要加快创新药等行业发展，各省市对创新药的具体支持政策也正在渐次推出。作为新质生产力的一部分，创新药的全产业链发展有望受到政策进一步的鼓励支持。未来2-3年内，创新药医保谈判有望持续温和，进院难度或将减轻，市场的可及性有望增强，从而加速创新药产品上市放量。

从国内创新药企本身来看，其研发能力正在迅速与全球接轨，并在部分子领域取得全球性的优势，获得海外跨国药企的认可，行业近两年掀起的“license-out”海外授权交易热潮就是这一产业趋势的具体体现。同时，随着全球药物创新空间再度打开，一些棘手的慢性代谢疾病以及退行性疾病正在陆续产生临床突破，进一步拓宽了创新药的市场空间。而从格局上来看，经历过此前行业的“供给侧改革”，国内创新药行业“内卷”程度有所降低，那些在创新热点领域布局靠前、真正具备较强的研发实力、产品拥有出海潜质的公司，有望从全球的创新浪潮中受益。

此前，受到美联储降息预期延后、生物安全法案事件演绎等多重因素扰动，医药板块波动较大。考虑到行业本身的政策利好、板块基本面的向上趋势，加之五月末将召开的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将有大量ADC数据读出，有望形成一定催化，从中长期的维度仍看好创新药的投资价值。

医药板块的长期投资价值实在毋庸置疑，其确定性与成长性也有着鲜明清晰的逻辑：随着人口老龄化程度的不断加深，医药开支会显著抬升；而创新药的不断突破，也在不断扩容整个行业的成长空间。

1、人口老龄化+医药保健支出逐年抬升，为医药板块形成良好支撑

近年来谈起医疗，核心词离不开“集采”“降价”“医疗反腐”，以上种种的确对医药板块在证券市场上的表现形成了短期冲击。但若从实体经济的角度来看，过去几年医药行业的成长性依然不容小觑。

2、创新药有望引领行业发展，开辟弹性收益空间

近年来，中国创新药企研发实力持续提升，出海渐入佳境，本土及全球商业化进程正逐步开启。受益于政策、人才、资本等多种因素共振，中国创新药企自主研发实力持续提升。叠加创新药在减重、阿尔兹海默等领域的大病种新突破，以及国产创新药物在海外获批上市等行业积极因素，创新药的本土及全球商业化放量有望加速。

从估值水平来看，创新药低估值有望得到修复。

据统计，持续回调之下，创新药板块的估值也是一次次“触底”。行业政策趋向温和，创新药板块估值有望持续修复。

对于其确定性而言，整体板块的成长红利无疑十分可观；对于其成长性而言，创新黑马带来的爆发式成长更是令人心驰神往。不过，创新突破的背后往往也孕育着风险与变化，也自带着较高的知识壁垒，大幅提升了投资者在个股选择上的难度。

站在当前时点，作为医药行业长期成长的动力之一，创新药的配置价值凸显。创新药的政策底再次被确认后，市场对于创新药方向的边际利好反应非常积极，看好创新药产业链的投资价值。医药作为一个长坡厚雪的赛道，长期来看依然是比较好的选择。在众多关注创新药的基金中，汇添富达欣混合A因其主动管理能力和亮眼业绩备受青睐。看好板块未来投资机遇的不妨关注$汇添富达欣混合A(OTCFUND|001801)$，精选医药创新主题的优质上市公司，力争通过积极的主动管理实现长期稳健的超越业绩比较基准的收益。

对于今年的展望，我还是觉得还是会以结构性行情为主，对于我这种非专业投资者来说，不妨选择靠谱的基金公司以及基金经理来帮助我们打理，专业的事还是应该交给专业的人来做，期待汇添富达欣混合A让投资者的收益持续涨涨涨！@汇添富基金