#医药不服输#

提起医药，可能会让无数投资者黯然落泪。受医药集采和医疗反腐等利空消息影响，从2022年开始，医药板块开启回调模式，两年时间不少医药基金接近腰折。进入2024年，A股触底反弹，迎来小幅回暖行情，可医药依然没有太好的表现，落后于大盘。

医药属于持续景气赛道，经过长期验证。受益于国内老龄化进程加快带来的需求和我国医药加速出海，医药板块发展前景乐观，值得关注。虽然近期医药表现不如人意，可已经处于至暗时刻。医药板块经过如此长期回调，估值处于历史底部，中证医药PE仅26.18，PE百分位3.55%，低估优势明显，而且医药板块风险得到有效释放，利空也相继落地，政策面也有所好转。考虑到，医药企业业绩普遍偏乐观，2023年医药板块增速成功跑赢GDP，2024年有望继续保持快速增长态势，形成业绩上涨驱动。配置价值凸显。

今年医药板块表现低迷，很大程度是投资情绪太弱，需要时间修复。不过，市场已经出现积极信号：

一方面，在持续宽松货币政策推动下，今年我国经济复苏明显加速，一季度上市公司业绩普遍预喜，形成基本面支撑。春节以来A股整体走势也在好转，股市重心已经上移到3000点附近，板块轮番上攻，出现赚钱效应，带动投资情绪逐步修复，量能回升，形成股市反转契机，短期股市震荡并不影响大趋势。在股市整体回暖背景下，各大板块都将迎来回暖上攻机会，处于低洼地的优质医药板块更值得关注。

另一方面，市场对于医药板块关注度增加，公募基金开始增持医药股，资金持续流入医药板块，从量变到质变。国家鼓励医药创新，新一轮医药创新周期开启，创新药加速出海，进入业绩兑现期。而且美联储即将进入降息周期，也利好创新药出海，从而带动医药板块走势好转。

所以，医药至暗时刻，黎明不再遥远，特别是创新药处于风口之上，更加值得坚持！@汇添富基金