二季度受疫情影响,国内宏观经济增速放缓,央行维持宽松的货币政策,债券收益率震荡下行。相较于2020年,本轮疫情的受感染人数较多,在“坚决清零”的政策下,疫情的防控措施阶段性抑制了当地的生产和需求,导致4月份的消费和出口需求均表现不佳,叠加房地产板块持续低迷,二季度宏观经济增速整体走弱。央行及财政部的逆周期政策不断发力,包括央行4月份降低存款准备金率,维持货币政策的合理充裕;财政部留抵退税,加快专项债发行速度等。在宽松的货币政策,以及疲弱的宏观环境下,债券收益率整体下行。
组合在报告期间采用偏中性策略,维持中等久期和杠杆,并根据行情变化适时调整,风险收益比整体较好。