太疯狂了！

对于本轮A股大反弹，不少投资者都会有这样的感受。不过，随之而来的就是一个新问题：涨得这么快、涨了这么多，当前A股贵不贵？哪些行业还有便宜机会？

当前A股估值处于什么位置？

经过一轮大涨之后，A股估值也迎来了一次快速修复，截止3月1日（下同）各板块市盈率（下同）相较年初低点整体提升了20%左右。

不过，从历史情况来看，不论是市盈率还是市净率，各板块都普遍低于历史中位数，整体估值仍处于历史较低位置。

哪些行业本轮估值修复大？

市场反弹过程中，各行业涨跌并不一致，前期处于历史估值较低的非银金融（主要是券商和保险）、农林渔牧、电子和计算机等行业估值修复力度大，基本在30%以上。

这也好理解：市场成交活跃，券商佣金自然就收的多。保险公司有相当一部分利润来自于股市投资，股市走牛，保险公司收益水涨船高。

电子和计算机作为新基建的代表性行业，一方面业绩实质性改善；另一方面政策催化剂丰富，火借风势扩大涨幅。

农业板块方面也有两大利好，一是养猪行业迎来行业景气拐点、养鸡行业景气度持续提升；另一方面市场对“中央一号”文件预期也高。

还有哪些行业有“便宜”机会？

一轮大涨之后，不少行业估值的确不低，不过一些行业估值仍然具有修复空间，还有较强的吸引力。安信证券研究院从以下几个方面对不同行业市盈率水平做出了评估：

从估值修复程度来看

在本轮行情中估值修复幅度较小的行业分别是公用事业（9.99%）、采掘（13.33%）、银行（13.73%）、建筑装饰（14.45%）和国防军工（17.12%）。

从估值历史分位数来看

偏低的行业分别是钢铁（1.58%）、商业贸易（4.34%）、轻工制造（4.39%）、传媒（4.62%）、综合（5.52%）。

从估值较历史中位数来看

偏低的行业分别是钢铁（6.75，中位数 27.18）、综合（21.13，中位数 47.65）、建筑材料（11.24，中位数 23.16）、传媒（23.14，中位数 47.40）。值得注意的是地产行业，其目前市盈率估值 9.75，历史中位数 16.15，偏低约 39.63%。

此外，新兴产业板块在本轮上涨中估值回升较多，不过与历史市盈率中位数相比还有较大提升空间：例如电子（区间估值修复 33.22%，偏低历史中位数48.82%）、计算机（31.64%，12.71%）、传媒（22.14%，51.19%）、通信（23.04%，16.78%）、医药生物（21.34%，27.14%）和国防军工（17.12%，29.59%）。

总的来说，钢铁和地产等行业本轮行情中估值修复少，整体还处于历史估值底部；电子、计算机、通讯、医药及军工等行业虽然估值得到一定修复，但仍然处于历史较低水平。

看了以上研报分析，是不是对当前A股整体情况及各行业估值水平有了大致的了解呢？

当然估值只是影响行情的一个因素，判断市场未来发展趋势来需要结合政策面、资金面及上市公司业绩等多方面因素整合考量。

不过，要在“茫茫股海”中找到优质的一只股票不是件容易的事。您可以认购九泰久益灵活配置混合型证券投资基金（A类：001782，C类：001844）来帮您选股。

 ※ 观点回顾 ※ 

九泰基金中正和权益投资部总经理黄皓近日表示，2019年开年以来市场的上涨主要是由于以下几个因素：沪港通北上资金开年的持续净流入；货币及财政政策逆周期调节力度大于预期导致1月社融增速数据触底回升；创业板上市公司大量计提商誉减值，创业板整体四季度业绩大幅修正。展望后市，在风险偏好修复背景下，市场震荡格局中结构性的机会总比市场低迷阶段的机会多，市场仍然大有可为。

上述仓位区间及组合股票数量仅代表管理人的拟定策略，不代表过往投资情况或对未来实际投资的承诺”。本文内容转载自天天基金网微信公众号，原标题《当前A股估值处于什么位置？还有哪些行业被低估？》。文中图片来源于网络，如涉及版权问题，请与我司联系。

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（来源：九泰基金的财富号 2019-03-07 17:48） [点击查看原文]