今年以来，地产股暴涨暴跌，令不少重仓这一板块的基金业绩经历了过山车行情。

老揭看基金统计发现，在过去一年回撤最大的前20名地产主题基金中，就有10只的业绩走势如“坐过山车”。

光大中国制造2025是其中最“刺激”的，近一年最大回撤高达-35.73%。同样是光大保德信旗下的光大优势最大回撤竟然也高达35%.公开资料显示，光大中国制造2025成立于2015年12月23日，截至二季度末的基金规模为18.16亿元。应该说，这只基金成立之初的业绩还是可圈可点的，从年度涨幅来看，2016年、2017年的业绩分别为4.8%、39.92%，在同类基金中的排名皆处于前10%。

尤其是今年年初，光大中国制造2025像是打了鸡血一样，1月份的单月累计涨幅达到15.62%，可惜好景不长，进入2月份，这只产品便表现出不可阻挡的颓势，截至7月8日，今年以来的跌幅已达-23.44%。

业绩暴涨暴跌背后的原因，绕不开光大中国制造2025激进的股票持仓策略。

数据显示，截至今年一季度，光大中国制造2025的前十大重仓股分别为新城控股、蓝光发展、招商蛇口、华夏幸福、保利地产、万科A、阳光城、农业银行、中兴通讯、中国银行，前十持仓占比合计达74.77%，

从上述持仓中不难看出，光大中国制造2025在一季度股票仓位偏高，行业配置方面集中在地产板块。根据其一季度报告的信息披露，这样的配置还是几经调整之后的。随着今年初大蓝筹行情走强，该基金逐渐减持成长股，后期又加大了对银行、非银、通讯等行业的配置，颇有押宝的意味。

谁也不曾想到2月份市场风格突然转向，光大中国制造2025重仓的这些行业在今年内的表现都明显较差，并且该产品还踩雷了中兴通讯，这就难怪其基金业绩一蹶不振了。

有意思的是，由光大中国制造2025的基金经理何奇管理的另一只基金——光大优势配置混合，近一年的业绩也同样遭遇了大起大落。老揭发现，这两只基金的股票持仓高度相似。除了复制光大中国制造2025重仓的7只地产股，光大优势配置混合还重仓了平安银行、绿地控股、泰禾集团，前十大重仓股中地产股占到9只，押宝程度相较于光大中国制造2025，有过之而不及。截至7月8日，该基金今年以来的跌幅已达-24.01%。

指数基金由于主题明确，选股范围框死了，随着板块的涨跌，基金业绩出现大起大落可以理解。但上述列举的过山车基金中，仍有不少是混合型基金，在目前的市场环境下，如果继续押宝某一行业，持股过于集中，恐怕赚钱的可能性只会越来越小。

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